根據台經院於2026年2月發布的最新營業氣候測驗點報告指出，臺灣製造業景氣在歷經連續七個月上揚後，於當月出現轉折，測驗點滑落至96.41點，較前月修正後的98.51點減少2.10點。這項數據終結了製造業的成長態勢，同時服務業與營建業的測驗點亦同步走低，顯示整體產業景氣面臨內外多重挑戰，尤其受到農曆春節工作天數減少、國際情勢不確定性，以及國內政策影響甚鉅。

製造業景氣轉折：七連升告終

台經院的問卷結果顯示，2026年2月製造業景氣看法呈現明顯變化，認為當月景氣為「好」的比率從1月的25.1%大幅減少至9.7%，而認為景氣為「壞」的比率則從1月的24.4%顯著增加至41.0%。這項數據反映了多數製造業廠商對當月營運的悲觀態度。在細部產業方面，化學工業因國際油價上漲雖有助於報價，但乙烯下游需求疲弱，加上農曆春節停工與歲修，約半數廠商持悲觀看法。

電子機械業的表現則呈現兩極分化，晶圓代工儘管受工作天數影響營收下滑，但AI需求持續帶動先進製程產能利用率維持高檔，景氣大致持平；DRAM業者受供給緊縮推升價格，營運仍維持成長。然而，封測業者因非AI需求偏弱及工作天數減少，營收與稼動率承壓。對於未來半年的景氣展望，台經院調查指出，製造業看好廠商比例從1月的25.8%提升至39.6%，看壞比率則微幅增加至17.5%，顯示業者對未來半年景氣的看法趨於謹慎樂觀。

台經院分析指出：「2026年2月製造業營業氣候測驗點的下滑，主要反映了農曆春節期間工作天數減少的短期影響，以及部分產業下游需求疲軟的現況。儘管AI相關需求持續強勁，但整體經濟仍需面對諸多不確定性。」

服務業受春節影響，景氣同步下滑

2026年2月服務業營業氣候測驗點為94.55點，較1月修正後的95.42點減少0.87點，結束了先前連續四個月的上揚態勢。服務業景氣下滑主要受農曆春節效應影響，儘管旅遊與聚餐需求帶動旅行社、餐飲及飯店業營收顯著升溫，使其對當月景氣普遍看好，但金融業卻呈現分歧。

銀行業在2月台股大漲與核心業務溫和成長下，營運維持穩定；然而，證券業因春節工作與交易天數減少，加上集中市場成交量明顯下滑，導致經紀手續費收入縮減，使得約七成銀行與證券業者對當月景氣持審慎看法。展望未來半年，零售業雖受政府減稅措施提振內需，但國際油價與通膨預期升溫恐抑制消費信心，近四成業者看壞後市。銀行業則因AI基建投資熱絡，預期股市仍具支撐，加上利差穩定與授信需求增加，約近二成銀行業者對未來半年景氣持樂觀看法，八成則持持平態度。

業界觀察指出：「春節效應對服務業的影響是雙面刃，餐旅業受惠於短期消費熱潮，但金融交易天數減少則直接衝擊了證券業的營收表現，凸顯了節慶因素對不同產業的差異化衝擊。」

營建與不動產業：政策與市場雙重壓力

營建業在2026年2月的營業氣候測驗點為95.81點，較1月的99.92點下降4.11點，呈現連續第二個月下跌的走勢。這主要歸因於「營建剩餘土石方清運車輛新制」的執行問題尚未完全解決，導致部分公共與民間工程無法如期開工或停工，加上2月工作天數短少，進一步影響工程進度。

展望未來半年，儘管國土署陸續提出配套措施，土方問題有望緩解，且立法院通過新興計畫預算案有利公部門業務成長，AI商機也持續帶動高科技廠房建廠需求，但住宅類建案新增業務量能不振，以及中東戰火推升建材成本，使得營造業對未來半年景氣看法僅能以持平視之。不動產業方面，2026年2月六都建物買賣移轉件數月增率為-42.5%，扣除交易天數影響後，仍反映央行第七波選擇性信用管制持續，買氣處於相對低檔。儘管央行近期調整第二戶購屋貸款成數至六成，但整體信用管制未鬆綁，短期內房市景氣仍難言脫離谷底。

房市專家表示：「儘管央行微調了部分信用管制措施，但整體資金環境仍偏緊，加上市場觀望氣氛濃厚，不動產業景氣短期內仍將面臨挑戰。」

數據背後的啟示：全球變數與內需挑戰

2026年2月台經院發布的製造業、服務業及營建業營業氣候測驗點同步下滑，無疑為市場投下謹慎的訊號。製造業告別七連升，凸顯了全球地緣政治風險、歐美與中國需求復甦力道有限的影響，儘管AI需求仍是臺灣產業的重要支撐。服務業受惠於春節消費熱潮，但在金融市場則因交易天數減少而表現分歧。營建與不動產業則持續受到政策法規與央行信用管制的雙重壓力。這些數據共同描繪出一個充滿變數的經濟圖景，提醒各產業在追求成長的同時，也需審慎應對潛在的風險與挑戰。

Q&A：關於2026年2月台經院營業氣候測驗點

Q1：2026年2月台經院製造業營業氣候測驗點為何會下滑，結束七連升？

A1：2026年2月製造業測驗點下滑至96.41點，主要原因包括農曆春節期間工作天數減少，導致產銷表現受壓抑。此外，部分化學工業下游需求疲弱，以及電子機械業中非AI需求偏弱，也影響了整體景氣表現。

Q2：AI需求對2026年2月電子機械業景氣有何影響？

A2：儘管2月整體工作天數減少，但AI需求持續擴張，帶動先進製程、先進封裝與高階測試產能利用率維持高檔，並推升相關廠商的營運表現。這股AI動能是電子機械業景氣的重要支撐力量。

Q3：2026年2月服務業景氣下滑的原因是什麼？

A3：服務業測驗點下滑至94.55點，主要因農曆春節與228連假雖帶動旅遊與餐飲業需求，但工作與交易天數減少，導致銀行與證券業的營運受到影響，尤其是券商經紀手續費收入明顯縮減。

Q4：營建與不動產業在2026年2月面臨哪些主要挑戰？

A4：營建業面臨「營建剩餘土石方清運車輛新制」執行問題，導致工程延宕或停工，加上住宅類建案新增業務量能不振。不動產業則受央行第七波選擇性信用管制影響，買氣處於低檔，導致六都建物買賣移轉件數大幅減少。