隨著市場對於美國科技巨頭資本支出和獲利回收的擔憂日漸升高，美股科技股再次陷入回檔。投資人正密切關注本周的 FOMC 會議，分析師預估聯準會釋出升息機率大，升息陰霾再起，引發資金持續從科技股撤出，轉向能源、公用事業、基建等防禦產業主題商品。

市場反應：資金撤出科技股，轉向基建

根據 Lippert 統計，截至 7 月 24 日，海外基建類商品（含 ETF）的績效表現亮眼。其中，鎖定全球基建和美國電力基建的商品，今年以來皆維持正報酬表現。近 1 年、2 年、3 年的各檔商品淨值累積漲幅也都超過 2 成，顯示這波全球 AI 受惠對象不僅限於科技產業，電力、能源等基礎建設行業同樣受益。

背景補充：AI 投資帶動基建產業升溫

台新美國電力基建 ETF（009805）投資團隊指出，公用事業具有防禦投資特性，在股市震盪階段最能發揮資金避風港的作用。電力基建行業受惠於全球 AI 數據中心用電需求激增，科技巨頭大舉投入 AI 資本支出，有利 AI 基礎設施持續擴張，進一步驅動發電、輸電及電網設備與升級商機龐大。

盡管近期股市去槓桿，造成電力股承壓，但電力基建股受惠於實體 AI 需求支撐，加上一般民生、企業用電的剛性需求大，股價受衝擊不若科技股嚴重，更適合作為定期定額或中長期投資標的。

未來展望：HALO 概念助力基建投資

此外，下半年 AI 科技股獲利賣壓陸續出籠，不少投資人擔憂 AI 股持續受高估值衝擊，逐漸將部分資金轉向具 HALO 概念的非科技資產。所謂 HALO（Heavy Assets, Low Obsolescence 簡稱），強調重資產、低淘汰風險，擁有 AI「搶不走、又離不開」的物理實體資產，具市場稀缺性。代表產業包括公用事業、能源基礎設備、工業製造與重型機械等板塊，目前被華爾街視為最抗 AI 面臨的實體防禦標的。

台新投信強調，美國 AI 用電激增，推升電力基建投資，也激勵美國配電運營商、電網設備、變壓器、電線電纜公司、燃氣渦輪機、天然氣開採、核能發電、基載發電等企業基本面具實質訂單支撐。加上目前夏季用電高峰將推升電力市場價格，電力主題商品成為最不易被 AI 技術淘汰的稀缺資產，個股正獲市場重新定價，未來估值與潛力可期。

從產業面來看，AI 投資的熱潮不僅帶動了科技股的成長，更催生了基建和能源行業的新機遇。投資者應考慮在多變的市場環境中，尋找這些具有長期穩定增長潛力的防禦性資產，以實現資產配置的多元化。

面對 Q3 科技股泡沫化的挑戰，基建商品的抗跌性和長期增值潛力使其成為投資者的避風港。建議投資者在資產配置中納入基建類商品，以降低市場波動帶來的風險。

本文改寫整理自公開新聞來源，原始報導由Yahoo奇摩新聞發布。

常見問題 FAQ

Q3 科技股泡沫化的原因是什麼？

Q3 科技股泡沫化的主要原因是市場對美國科技巨頭資本支出和獲利回收的擔憂，加上聯準會可能升息的影響，導致資金從科技股撤出。

基建商品為何能成為投資避風港？

基建商品具有防禦投資特性，受惠於 AI 數據中心用電需求激增和科技巨頭大舉投入 AI 資本支出，加之民生、企業用電的剛性需求大，股價受衝擊較小，適合長期投資。

HALO 概念是指什麼？

HALO 概念指 Heavy Assets, Low Obsolescence，強調重資產、低淘汰風險，擁有 AI「搶不走、又離不開」的物理實體資產，具市場稀缺性，代表產業包括公用事業、能源基礎設備、工業製造與重型機械等。

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