根據瑞銀（UBS）最新報告指出，SK 海力士（SK hynix）ADR 股價在 7 月 28 日收於 130.17 美元，較 7 月 14 日的高點 194.8 美元下挫了 33%，並較其發行價 149 美元下跌了 13%。然而，瑞銀首次將 SK 海力士 ADR 納入研究範圍，並给予了「買進」評等，目標價設定為 204 美元，主要基於對 AI 記憶體需求持續增長的樂觀看法。

數據發現：記憶體產業結構變遷

瑞銀分析師 Nicolas Gaudois 在報告中指出，SK 海力士目前股價所隱含的長期股東權益報酬率（ROE）僅為 17.7%，接近 2012 年 DRAM 產業重整後、2022 年 AI 熱潮前的平均水平。然而，瑞銀預估，SK 海力士在 2027 年至 2031 年間的平均 ROE 將達到 40.2%，遠超當前水平。

數據顯示，SK 海力士的股價尚未充分反映其未來的獲利潛力。

根據瑞銀的研究，AI 應用的快速發展正在重塑記憶體產業的供需結構，記憶體市場不再單純依賴景氣循環，而是轉向由 AI 基建擴張帶動的結構性成長。

解讀意義：AI 記憶體需求暴增

瑞銀預估，隨著 AI 應用的普及，DRAM 位元需求年增率將從 2026 年的 22% 加速至 2027 年的 36%，而 NAND 位元需求增幅也將從 20% 升至 23%。這意味著，記憶體市場的需求將持續擴大，特別是高頻寬記憶體（HBM）等高階產品的需求將更加旺盛。

數據顯示，AI 應用的快速發展將成為記憶體市場的主要驅動力。

瑞銀分析師 Nicolas Gaudois 表示，代理式 AI 的發展將進一步推動記憶體需求，特別是在數據中心和雲端計算領域。

產業影響：SK 海力士營收大幅增長

根據 SK 海力士的財報，受益於全球科技大廠積極建置 AI 資料中心，高頻寬記憶體（HBM）等高階產品的需求大幅增加。2026 年第二季，SK 海力士的營收年增 257% 至 79.3 兆韓圜，營業利益則達到 60.5 兆韓圜（約 416.2 億美元），較去年同期的 9.2 兆韓圜激增 557%，雙雙創下歷史新高。

數據顯示，SK 海力士的業績表現遠超市場預期，顯示其在 AI 記憶體市場的強勁競爭力。

瑞銀認為，SK 海力士在 AI 記憶體市場的領先地位將使其在未來多年內保持穩定的獲利增長。

數據背後的啟示

綜合瑞銀的分析，AI 應用的快速發展正在重塑記憶體產業的供需結構，記憶體市場的需求將呈現结构性增長。SK 海力士凭借其在高頻寬記憶體（HBM）等高階產品上的技術優勢，有望在未來幾年內維持強勁的獲利能力。對於投資者而言，瑞銀的「買進」評等和 204 美元的目標價，反映了對 SK 海力士未來前景的樂觀預期。

數據顯示，SK 海力士的股價仍具有較大的上漲空間。

從產業面來看，AI 記憶體市場的崛起將為記憶體廠商帶來新的增長機會，特別是那些擁有技術優勢和市場地位的企業，如 SK 海力士。

如果您對記憶體市場的未來發展感興趣，不妨關注瑞銀對 SK 海力士的最新報告，以及全球科技大廠在 AI 資料中心建設方面的動態。這些資訊將有助於您更好地理解記憶體市場的趨勢，並做出明智的投資決策。

本文改寫整理自公開新聞來源，原始報導由科技新報發布。

常見問題 FAQ

為什麼瑞銀首次將 SK 海力士 ADR 納入研究範圍？

瑞銀首次將 SK 海力士 ADR 納入研究範圍，主要是因為看好 AI 應用的快速發展將重塑記憶體產業的供需結構，記憶體市場的需求將呈現结构性增長。

SK 海力士的股價表現如何？

SK 海力士 ADR 股價在 7 月 28 日收於 130.17 美元，較 7 月 14 日的高點 194.8 美元下挫了 33%，並較其發行價 149 美元下跌了 13%。

瑞銀對 SK 海力士的評等和目標價是多少？

瑞銀首次將 SK 海力士 ADR 納入研究範圍，並给予「買進」評等，目標價設定為 204 美元。

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