根據裕融（9941）26日下午舉辦的2026年第二季法人說明會數據，上半年累計每股盈餘（EPS）達到3.79元，優於去年同期的3.65元。總經理闕源龍在會中明確指出，兩岸市場的延滯率雙雙下滑，獲利已正式重返成長軌道。這不是普通的財報數字——它背後代表的是精準風控策略的具體成果。
攤開裕融上半年成績單，合併總資產達2,896.65億元，比去年同期成長1.9%。更關鍵的是，第二季單季稅後淨利達12.23億元，季增13%、年增11.8%，單季EPS衝上2.01元。這代表什麼？光是第二季就貢獻了上半年超過一半的獲利，顯示營運動能正在加速升溫。
獲利回升的關鍵密碼，藏在「預期信用減損」這個數字裡。裕融上半年這項損失大幅年減27%，直接挹注了整體獲利表現。說白了就是：過去放出去的錢，現在不但收回來的變多了，新放出去的品質也更好。
延滯率雙降！兩岸資產品質同步回穩
裕融上半年最亮眼的成績，莫過於兩岸市場延滯率的同步下降。
- 台灣市場：延滯率從去年同期的1.5%降至1.35%，已回穩至2022年優良時期水準
- 中國大陸市場：延滯率從2.7%降至2.15%，信用風險逐步趨緩
這組數據背後有兩個重要意義。第一，台灣市場的資產品質已經完全擺脫前兩年的波動陰影，回到疫情前的健康水位。第二，中國市場雖然經濟動能仍然偏緩，但裕融透過「擇優承作」策略——把業務資源集中在東南沿海經濟較穩健的城市——成功把延滯率壓低了超過0.5個百分點。
闕源龍在法說會上特別強調，中國大陸目前的營運目標聚焦在持續改善資產品質，同時調整組織與業務發展的通路。換句話說，在中國市場，裕融現在追求的不是規模擴張，而是「體質優先」。這個策略轉向，從延滯率的改善來看確實是對的。
編輯觀點：裕融這次法說會釋出的訊息，其實透露了一個租賃業的關鍵轉折——「風控能力」正在取代「衝刺規模」成為獲利成長的核心引擎。過去租賃公司比的是誰敢放款，現在比的是誰放得準、收得回。裕融上半年預期信用減損年減27%，這個數字背後代表的系統性風控升級，才是支撐EPS成長的真正底氣。對同業來說，這不只是競爭壓力，更是一個產業遊戲規則正在改寫的信號。
中古車融資雙位數成長！下半年傳統旺季效應可期
展望2026下半年，闕源龍給了很明確的預測：中古車買賣與融資新增業績預期維持雙位數成長，傳統旺季效應將帶動整體業務動能優於上半年。
這個預測不是憑空而來。按照台灣中古車市場的季節性規律，下半年本來就是換車需求較高的時期，再加上裕融在這個領域的市占優勢，「雙位數成長」是個合理且保守的估計。裕融在台灣的業務主軸仍以中古車買賣和原車融資為主，這塊基本盤的穩定擴張，是下半年獲利的最大定心丸。
從各事業體的表現來看，多角化布局已經開始貢獻實質營收：
這兩組數字特別值得注意。東南亞市場的利差表現大幅優於台灣地區，且延滯率低於當地同業平均。裕融在菲律賓和馬來西亞的布局已經不是「試水溫」階段，而是進入高速成長期。尤其是馬來西亞超過180%的年增率，顯示這個市場的爆發力才剛剛開始展現。
消金合規、移動服務、海外布局三箭齊發
裕融下半年的發展策略，可以從三個面向來觀察。
第一，消金事業積極配合金保法納管。裕融除了透過作業流程優化來達成合規要求，也配合租賃公會展開從業人員的訓練與認證，目標在明年完成80%以上的認證率。這不是單純的「守法」，而是把合規成本轉化為競爭門檻——當市場上的玩家都必須遵守同樣的遊戲規則時，體質好的業者反而能獲得更大的空間。
第二，移動服務轉型穩步收成。透過格上租車與LINE GO雙平台深化集團資源整合，並導入AI技術提升營運效率。這個布局著眼的不只是租車業務本身，而是未來移動服務生態系的入口。
第三，東南亞市場貢獻度持續放大。菲律賓和馬來西亞不僅業務規模高速成長，更重要的是利差表現優於台灣、延滯率低於同業平均——這代表海外業務不是用「風險換成長」，而是真正具備可持續性的獲利引擎。
「今年下半年裕融台灣業務仍以中古車的買賣、原車融資為主，按照往年的市場經驗，業務成長性可望高於上半年。」——裕融總經理闕源龍
數據背後的啟示
從這場法說會釋出的訊息來看，裕融正處於一個體質與動能同時改善的轉折點。上半年EPS 3.79元、第二季雙位數成長、兩岸延滯率同步下降、東南亞市場高速擴張——這四個指標組合在一起，傳遞的訊息很清楚：裕融已經走出過去兩年的調整期，進入一個更健康、更多元的成長階段。
對投資人來說，下半年要追蹤的關鍵指標有兩個：第一，中古車融資的雙位數成長能否達標；第二，中國市場在經濟偏緩的情況下，延滯率能否維持下降趨勢或至少持穩。如果這兩個條件都成立，裕融全年EPS有機會挑戰7.5元以上的水準。
對產業來說，裕融的案例證明了租賃業的競爭優勢正在從「敢放款」轉向「會風控」——誰能把延滯率壓得低、把呆帳收回來得多，誰就能在獲利競賽中勝出。這個趨勢不只是裕融的個別故事，而是整個租賃產業的結構性轉變。
各位讀者怎麼看下半年的租賃業表現？你認為中古車融資的雙位數成長目標是保守還是樂觀？歡迎在下方留言分享你的看法。
本文改寫整理自公開新聞來源，原始報導由Yahoo奇摩新聞發布。
常見問題 FAQ
裕融2026上半年EPS多少？
裕融2026上半年累計每股盈餘（EPS）為3.79元，優於去年同期的3.65元。
裕融兩岸市場的延滯率分別是多少？
台灣市場延滯率從去年同期的1.5%降至1.35%；中國大陸市場從2.7%降至2.15%，兩岸雙雙下滑。
裕融下半年營運展望如何？
總經理闕源龍表示，中古車買賣與融資新增業績預期維持雙位數成長，傳統旺季效應將帶動整體業務動能優於上半年。
裕融的海外業務表現如何？
菲律賓業務年增逾三成，馬來西亞業務年增超過180%，東南亞市場利差表現大幅優於台灣地區。
裕融上半年預期信用減損損失變化？
在呆帳回收增加及資產品質優化下，裕融上半年預期信用減損損失大幅年減27%，有效挹注獲利表現。
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