根據王道銀行（2897）27日下午的線上法說會數據，光是今年前七個月，每股稅後盈餘（EPS）就已達到0.64元，不只是比去年同期大幅成長超過六成，更直接超越去年全年0.61元的表現。總經理李芳遠在會中用「審慎樂觀」定調全年展望，但比起單純看好獲利，他拋出的兩個具體策略反而更耐人尋味——下半年王道銀要「減少不動產放款」，同時把資金轉向半導體與IC設計。一家過去兩年受惠於房貸轉貸潮的銀行，現在帶頭踩剎車，背後顯然不只是風險考量，更是對台灣經濟結構的深刻判斷。
獲利動能拆解：本業利差改善、轉投資開外掛
王道銀上半年稅後獲利16.26億元，年增率68.8%，每股盈餘0.54元。這數字背後有兩大引擎在拉動。本業部分，利息淨收益持續創新高，關鍵在於存款結構優化——白話來說，就是王道銀這幾年靠著數位帳戶和高利定存策略，把成本較低的零售存款占比拉高，直接改善了資金成本。上半年淨利息收益率（NIM）從去年的低點攀升到1.14%，就是最好的證明。
轉投資則是大黑馬。王道銀轉投資的中華票券受惠於債票券投資收益提升與資金成本下降，稅後淨利較去年同期暴增48.5%；租賃子公司日盛台駿（6958）更從虧損直接轉正，成為獲利成長的最大助力。這兩塊非銀行本業的貢獻，讓王道銀上半年股東權益報酬率（ROE）從4.9%跳升到7.3%，資產報酬率（ROA）也從0.5%拉高到0.8%，數字會說話，這個進步幅度確實很有感。
2.5%高利定存的真實盤算：不是缺錢，是「留錢」
王道銀近期推出2.5%的優惠定存，市場上很多人直接解讀成「銀行資金緊俏」。但李芳遠在法說會上的說法，其實點出了一個更細緻的邏輯。他說，這波高利定存的目的，是為了「被動保持零售存款高達950億元的部位」，把吸進來的新資金透過場景運用與數位發展方式，儘量留在王道銀。
關鍵字是「場景運用」。王道銀的OK-Bank本質上是數位銀行，存款結構中零售占比高低，直接決定資金成本的競爭力。2.5%看起來是讓利，但其實是用短期成本換取長期穩定的低風險資金池。李芳遠也坦言，近來股票市場熱絡確實讓各銀行資金需求若渴，但王道銀的作法更像是主動調整存款結構，而非被迫搶錢——兩者層次完全不同。
【編輯觀點】從產業面來看，王道銀「減房貸、增半導體」的決策，其實是中小型銀行在2026年下半年不得不做的戰略選擇。台灣房市在政策打炒房與升息循環後，交易量明顯降溫，銀行端不動產放款風險正在累積。王道銀上半年逾放比0.49%偏高，雖是因香港分行單一個案，但管理層顯然不想再增加不動產曝險。轉進半導體和IC設計，則是跟著台灣核心產業鏈走——問題是，這塊領域早已是大型企金銀行兵家必爭之地，王道銀的利基點在哪裡？如果只是分散風險而非建立專業授信團隊，成效恐怕有限。
不動產放款踩煞車：客戶的新歡，銀行眼中的舊愛
王道銀過去兩年因為官股銀行受限於「限貸令」，意外承接了不少房貸轉貸客戶，成為房貸市場的「新歡」。但李芳遠在法說會上明確表示，未來將逐步調節不動產產業占比，落實多元分散策略，對不動產行情看法「偏保守」，管理上會更謹慎。
這句話背後有兩個解讀。第一，王道銀的不動產放款往來對象以中大型企業為主，標的集中在六都，品質不算差，但政策風險和市場風險正在上升。第二，銀行內部已經看到更好的資金去處——半導體和IC零組件客戶的成長動能明顯優於不動產，這不是「不想做房貸」，而是「有更賺錢且風險更低的選擇」。
話說回來，王道銀上半年逾放比0.49%，確實比一般銀行來得高。管理層解釋是受香港分行單一逾放個案影響，而且已經徵提足額的不動產擔保品，等順利收回後，逾放比可望大幅下降至0.07%。這個數字若成真，等於回到業界前段班水準，投資人可以先把警報解除一半。
海外布局：美華信銀行獲利微降，大陸聚焦政策產業
王道銀在美國的子公司美華信銀行，資產規模8.49億美元，上半年稅後獲利5600萬美元，年減4.9%。數字下滑但結構不差——淨收益其實成長了6.3%，主要是提撥獎金費用吃掉獲利。這比較像是一次性因素，而非本業惡化。
大陸市場方面，王道銀的策略很明確：重新配置據點，聚焦長江三角及珠三角的政策重點產業。換句話說，不再追求遍地開花，而是跟著中國政府的產業政策走，鎖定製造業升級和科技供應鏈相關的融資需求。在台資銀行紛紛調整大陸布局的此刻，這個方向不算意外。
數據背後的啟示
王道銀上半年財報釋放的訊號其實很一致：獲利結構正在轉型，從傳統的企金放款走向更多元的收益來源。存款結構優化讓資金成本下降，轉投資開花結果讓非利息收入增加，放款組合從不動產轉向科技業則是風險管理的超前部署。
但三個隱憂值得追蹤。第一，NIM雖然改善到1.14%，但仍低於許多同業，改善速度能否持續？第二，香港分行逾放案何時完全落幕，直接影響下半年資產品質評價。第三，半導體產業正面臨全球庫存調整，王道銀此刻加碼，時間點是否過於樂觀？
王道銀目前股價10.35元，每股淨值高達14.92元，股價淨值比僅0.7倍。市場給的折價，反映的就是這些不確定性。李芳遠說「審慎樂觀」，真正的關鍵字其實是「審慎」——審慎看待不動產、審慎擴張放款、審慎布局海外。對投資人來說，這份審慎，或許正是王道銀最值得信任的地方。
本文改寫整理自公開新聞來源，原始報導由Yahoo奇摩新聞發布。
常見問題 FAQ
王道銀行前七月EPS 0.64元，這樣的獲利表現算好嗎？
表現相當亮眼。0.64元已經超越去年全年的0.61元，年增率超過六成，在中小型銀行中屬於前段班水準。
王道銀為什麼要推2.5%高利定存？是銀行缺錢嗎？
不是單純缺錢，而是策略性「留錢」。王道銀希望透過高利定存吸引零售存款，優化存款結構、降低長期資金成本，並將資金導入數位場景運用。
王道銀下半年真的會減少房貸放款嗎？
會。總經理李芳遠已明確表示對不動產行情看法保守，將逐步調節不動產產業占比，同時把資金轉向半導體和IC設計客戶。
王道銀上半年逾放比0.49%算高嗎？有什麼風險？
0.49%確實略高於一般銀行平均，但主要是香港分行單一逾放個案造成，且已提足擔保品。公司預期順利收回後逾放比可降至0.07%，風險可控。
王道銀現在股價10.35元，淨值14.92元，可以進場嗎？
股價淨值比僅0.7倍確實偏低，但投資決策應綜合考量獲利穩定性、資產品質與產業前景，建議諮詢專業投資顧問。
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