兆豐金控（2886）今（27）日召開2026年第二季法說會，總經理張傳章一開場就給了股東一顆定心丸：今年股利還是會以現金為主。這句話背後藏著的，是這家官股金控上半年繳出一張稅後淨利256.59億元、年增14%的亮眼成績單。
不過真正讓在場法人眼睛一亮的，不是銀行表現——畢竟銀行上半年稅後淨利158.66億元，年增率「只有」3%——而是非銀行子公司全面爆發。證券、票券、產險、投信、AMC、創投六大全數獲利，合計貢獻集團獲利從去年同期的13.53%直接翻倍到27.98%。你沒看錯，將近三成的獲利已經不是來自銀行本業了。
證券獲利暴增410% 資本適足率衝上331%
兆豐證券是這波非銀獲利的大功臣。上半年稅後淨利35.26億元，年增率高達410%，經紀業務受惠台股量能放大，資本市場業務也同步升溫。為了支撐這波業務擴張，兆豐金今年3月對證券增資10億元，再加上保留114年度盈餘7億元，證券子公司的資本適足率從2月底的265%拉高到6月底的331%，遠高於法定下限150%。
票券子公司上半年稅後淨利18億元、年增46%，延續利差與規模優勢；產險子公司稅後淨利5.63億元、年增49%，其中船舶保險、健康險、工程險都出現雙位數成長。投信與AMC也各有126%與20%的年增率，就連去年還在虧損的創投子公司，今年上半年也賺了0.63億元。
過去大家提到兆豐金，直覺就是銀行，但這組數據告訴我們：這家金控的獲利結構正在發生質變。
銀行依舊是底盤 但成長引擎已經換人
當然，銀行還是兆豐金最穩的基本盤。上半年淨利息收益年增約9%，平均放款與存款餘額分別達2.5兆元與3.3兆元，放款成長主要來自半導體與電子產業景氣延續，以及企業跨境資金布局需求升溫。財富管理方面，高資產客群管理資產規模（AUM）達2,640億元，較去年底增加7%，帶動銀行整體淨手續費收益年增25%。
但對比證券410%的成長幅度，銀行3%的年增率確實顯得溫和。這不是銀行變弱，而是非銀引擎突然間催得太猛了。對投資人來說，重點在於這種結構轉變能不能持續，以及金控的股利政策會不會跟著調整。
股利政策定調：現金為王 配發率綜合評估
張傳章在法說會上明確表示，115年度盈餘分配仍將以現金股利為主軸，並在兼顧資本充足與成長動能下，維持穩健且具有延續性的股利政策。他也補充，整體股利配發率會綜合考量當年度獲利、各項財務比率、現金流量、未分配盈餘、稅負、配息穩定性及未來營運發展需求等因素，再審慎議定。
截至今年6月底，集團資本適足率為128%，高於法定下限100%，下半年隨著獲利持續累積，預期還會逐步提升。換句話說，兆豐金目前的資本結構相當穩健，發放現金股利沒有立即的財務壓力。
對廣大的存股族來說，張傳章的發言傳遞了一個明確訊號：現金股利政策不會因為非銀獲利占比提高而動搖。畢竟兆豐金的股東結構中，有不少是仰賴穩定現金流的退休族與保守型投資人，這點經營團隊心裡非常清楚。
編輯觀點：從產業面來看，兆豐金非銀獲利占比從13.5%翻倍到28%，絕不只是單季的偶然。台股日均量從去年到今年上半年幾乎翻了一倍，證券經紀與自營業務自然水漲船高。但真正的考驗在明年——如果台股量能回落，非銀貢獻能不能維持這個水位？話說回來，兆豐金向來以穩健著稱，張傳章在法說會上強調「收益結構多元化」與「財富管理作為中長期主軸」，其實已經暗示了接下來的策略方向。對投資人而言，與其追著單季的獲利爆發跑，不如關注金控在資本配置與子公司間資源整合的長期規劃。畢竟，一個能持續調整體質的金控，比一個只靠某個子公司撐場面的金控，更值得長期持有。
未來的兩條路：財富管理與跨境布局
張傳章在法說會上也揭露了兆豐金接下來的戰略輪廓。對內，將持續推動收益結構多元化，把財富管理與手續費收入當作中長期成長主軸——這塊上半年已經看到成果，淨手續費收入年增49%就是證明。對外，則要順應AI、半導體及全球供應鏈重整趨勢，強化企業金融與跨境業務布局。
說白話一點：銀行端要繼續收割台商供應鏈移轉的企金商機，證券端要抓住台股交易熱度，而財富管理則是串聯兩者的核心紐帶。這三條線能不能同步推進，決定了兆豐金未來幾年的獲利成長曲線。
回到最現實的問題：現在進場還來得及嗎？從本益比和股價淨值比來看，兆豐金向來不算便宜，但它的吸引力從來不在於爆發力，而在於「睡得著覺」的穩定性。如果你是一個在意每年現金股息、不太想天天盯盤的投資人，張傳章今天的發言，或許已經給了你夠多的參考訊號。
至於非銀獲利占比會不會繼續往上衝？這題沒有人有標準答案，但可以肯定的是：兆豐金已經不再只是「那家有銀行的金控」了。
本文改寫整理自公開新聞來源，原始報導由Yahoo奇摩新聞發布。
常見問題 FAQ
兆豐金115年股利發放會比114年多嗎？
目前無法確定具體數字。總經理張傳章表示配發率將綜合評估獲利、財務比率、現金流量等多項因素，但強調現金股利為主軸的方向不變。
兆豐金非銀行子公司獲利為什麼突然暴增？
主要受惠台股量能增加與資本市場全面回溫，其中證券子公司上半年獲利年增高達410%，票券、產險、投信等子公司也全面成長，帶動非銀貢獻度從13.53%倍增至27.98%。
現在買進兆豐金股票還能參與今年的股利嗎？
115年盈餘分配將在116年股東會通過後發放，實際除權息時程尚未公告。投資人應自行評估進場時點與成本，建議諮詢專業投資顧問。
兆豐金資本適足率128%代表什麼？
代表集團資本遠高於法定下限100%，財務結構穩健。這意味著發放現金股利不會影響資本安全，經營團隊在股利政策上有較大的彈性空間。
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