事件總覽：2026年3月，國際地緣政治衝突加劇，導致國際油價飆升至2022年7月以來新高，市場對停滯性通膨的擔憂升溫，外資連續五週大舉拋售亞洲股市，總計淨流出高達151.9億美元，其中南韓、台股與印度受創最深。

📅 2026年3月上旬：亞股賣壓浮現，外資加速撤離

進入2026年3月，全球金融市場籠罩在一股不安的氛圍中。美伊戰事短期內未見和緩跡象，直接導致國際油價持續攀升，多項大宗商品價格也跟著水漲船高，讓投資人開始擔憂停滯性通膨的風險。正是在這樣的背景下，亞股面臨強勁的賣壓。根據中國信託投信的觀察，外資在上週（約莫是2026年3月中旬）就拋售了高達151.9億美元的亞股，這已是連續第五週呈現淨流出，顯示資金正加速從亞洲市場撤離。

細究資金流向，南韓股市首當其衝，遭外資賣超90.3億美元，金額最為龐大。緊隨其後的是台灣股市，被賣超26.5億美元，而印度股市也未能倖免，流出21.4億美元。印尼則被賣超13.2億美元，連同越南與菲律賓，整個亞洲市場普遍呈現淨流出的態勢，無一倖免於這波拋售潮。

📅 2026年3月中旬：油價再創新高，股市震盪加劇

在資金大舉撤離的同時，國際油價的走勢更是牽動全球市場的神經。中國信託策略優利多重資產基金經理人羅世明指出，美伊談判訊號瞬息萬變，儘管伊朗近期放行少數國家的船隻通行荷姆茲海峽，但船隻數量僅恢復到戰前平均水準的5%不到，這意味著航運受阻的困境並未根本解決。隨之而來的是，上週五布蘭特原油收盤價飆升至每桶112美元，創下自2022年7月以來的新高。油價的持續上漲，無疑推升了市場對通膨的預期，也讓美股及主要股市，特別是科技類股，持續面臨壓力，普遍呈現疲軟態勢。

從股市指數的漲跌來看，上週亞洲市場普遍下跌。南韓股市跌幅最重，大跌5.9%；台股與印度股市也各自下跌1.3%；菲律賓則下跌0.8%。有趣的是，在這一片跌勢中，越南和泰國市場卻逆勢上漲，分別錄得1.5%和1%的漲幅，展現出一定的韌性。

📅 2026年3月底：短期挑戰與長期基本面

儘管短期市場波動劇烈，但從中長線角度觀察，美國企業的基本面似乎仍維持穩健。羅世明經理人分析，S&P500企業在去年第四季的財報表現亮眼，約有78%的企業獲利優於預期，每股盈餘（EPS）年增率接近14%，已連續五個季度呈現雙位數成長，其中科技、能源及工業板塊表現尤其突出。這說明了在宏觀不確定性下，部分產業仍具備強勁的成長動能。然而，羅世明也提醒，短線上戰爭仍是主導金融市場走勢的關鍵，加上就業市場數據和通膨路徑的不確定性，預期股市波動將更加劇烈，建議投資人可善用股、債多重資產配置策略，以降低波動風險。

📅 2026年1至2月：越南市場的危機應對與經濟韌性

在亞洲市場的動盪中，越南展現了獨特的應對能力。中國信託越南機會基金經理人張晨瑋指出，美伊戰事持續緊張，導致越南胡志明指數在三月出現約18%的高低點震盪，盤面普遍修正，主要反映散戶風險趨避心態快速升溫。然而，越南政府正積極採取行動來應對全球能源危機。例如，越南總理在三月上旬便與科威特及卡達領導人通話，確認持續供油，並指示國家能源集團加大國內產能、分散採購來源，成功額外取得國內一至一個半月用量的原油。此外，越南也與俄羅斯最大液化天然氣生產商Novatek達成供應協議，有助於降低對中東能源的依賴，提升天然氣供應穩定性。

張晨瑋強調，越南政府頻繁的外交動作，再次展現了其高度靈活的危機處理能力，因為越南政府深知，只有在能源供應無虞的情況下，經濟才能維持高速成長。從基本面來看，越南工業動能依然強勁，2026年1至2月製造業PMI指數不僅維持在擴張區間，2月更升至54.3，創下四個月來的新高。這顯示儘管短線受地緣政治干擾，但越南政府透過積極的國內資源調配與靈活的外交應對，有效降低能源風險，在經濟基本面具韌性並維持成長的背景下，預料將維持短空長多的格局。

至今影響與未來展望

從2026年3月以來，全球地緣政治的陰霾與高漲的國際油價，持續為金融市場帶來不確定性，導致外資對亞洲股市的持續觀望與撤離。這股賣壓不僅考驗著各國股市的韌性，也促使投資人重新審視風險管理與資產配置的重要性。儘管短期內市場仍將面臨波動，但美國企業穩健的基本面，以及部分亞洲國家（如越南）積極的危機應對能力，預示著中長線的市場表現仍有分化的可能。投資人若能採納多重資產配置策略，並密切關注國際局勢與各國經濟政策，或能在這波震盪中尋求相對穩健的投資機會。