財政部長莊翠雲一句話引爆國票金股價急殺6%，公股主導態勢明確

一句「不會配合特定民股」，讓國票金（2889）股價在盤中一度重挫逾6%。財政部長莊翠雲於立法院備詢時的表態，被市場解讀為公股將主導國票金今年5月董監事改選的明確信號，股價隨即從17.3元急殺至16.25元，單日跌幅震驚市場。這場圍繞著國票金經營權的多方角力，正式進入最後攤牌階段。

表象：一句話引爆的股價跳水

國票金股價在財政部長發言後的隔日清晨即反轉向下，跳水急殺近半根停板，跌幅一度達6%。這樣的走勢令市場側目，因為在一般情況下，上市金融公司的經營權之爭往往對股價形成支撐，甚至推升行情。

今年初，國票金股價曾一度攀升至17.8元的相對高位。3月中東局勢動盪後雖短暫回落至16元附近，但在各方籌碼爭奪的預期下，昨日已迅速反彈回17.3元。然而，莊翠雲的一席話，讓這波反彈瞬間化為烏有。

「依照比例原則處理，讓投資效益最大化。目前公股持股國票金合計19.3%，不會配合特定民股。」——財政部長莊翠雲於立法院備詢時表示

財政部旗下泛公股聯合台灣菸酒公司，合計斥資逾60億元將國票金持股比例拉高至22%以上。這並非單純的財務投資決策，而是在政府高層政策指示下，財政部積極布局，意圖在今年5月股東會中取得過半董事席次，以強化國票金的公司治理結構。

莊翠雲進一步補充，公股所掌握的實力將在股東會改選時發揮最大優勢，並依照實力原則展現影響力。她明確指出，若政府取得主導權，目標是讓公司治理走入正軌、確保穩健經營。這番話實際上已向市場預告：國票金的經營性質，存在由「民股主導」轉向「公股主導」的可能。

「掌握的實力會在股東會改選時做最大優勢，並依照實力原則來展現，如果政府取得主導權，當然要讓公司治理走入正軌跟穩健經營。」——財政部長莊翠雲

國票金今年董監事改選，將釋出董事及總經理職位，經營權之爭早在去年已浮上檯面。原本的主要股東陣營包括旺旺集團、領航集團、美麗華、公股及耐斯集團，形成相對穩定的格局。

然而，去年6月群益投信旗下ETF（00919）進行換股操作，一口氣出脫國票金約10%的持股，這批籌碼的釋出，猶如在平靜水面投下一顆石頭，各方勢力紛紛趁機進場卡位。台鋼集團、宏泰集團林鴻南、三發集團相繼加入戰場，讓這場爭奪戰的複雜程度大幅升級。

值得關注的是，宏泰集團旗下的安泰銀行曾多次與國票金洽談合併事宜，但始終未能達成協議。此次宏泰積極介入經營權爭奪，外界普遍認為合併議題仍是其重要的戰略考量。

「泛公股跟減資的台酒花了60億以上買到國票金22%以上的股權。」——立法委員於質詢財政部長莊翠雲時指出

國票金若真由公股取得主導權，對這家金融機構的經營方向與企業文化將產生根本性的影響。公股金融機構在資產配置、人事任命及業務拓展上，通常須遵循更嚴格的政策指引，彈性相對受限。

股價的急殺，正反映了市場對這一轉變的疑慮。投資人原本押注的是各方民股角力帶來的溢價空間，一旦公股確立主導地位，這個預期便大幅縮水。短線籌碼的快速出清，是市場對政策風向最直接的投票。

此外，宏泰安泰銀行的合併議題若因公股主導而受阻，相關各方的策略布局也將面臨重新調整。這場金融整併的棋局，遠比表面上看起來更為複雜。

距離國票金今年5月股東會的正式改選，仍有一段時間。在這段期間，各方陣營的持股比例仍可能持續變動，委託書的徵求戰也將是決定勝負的關鍵戰場之一。

財政部的表態雖然明確，但22%的持股能否在股東會中轉化為過半席次，仍取決於其他民股陣營的最終站隊選擇。旺旺集團、領航集團等原有大股東，屆時將如何表態？台鋼、三發等新進勢力又將如何抉擇？這些問題的答案，將在5月的股東會上一一揭曉。

更深層的問題是：一家原本由多元民股共同治理的金融機構，是否真的需要公股介入才能走向「正軌」？這個問題，不僅是國票金股東的疑問，也是整個金融市場正在等待答案的核心命題。

財政部長莊翠雲表示公股「不會配合特定民股」，市場解讀此話意味公股將主導國票金經營權，原本預期民股角力帶來股價溢價的投資人紛紛獲利了結，導致股價單日急殺逾6%，從17.3元跌至16.25元。

根據財政部長莊翠雲於立法院的說明，財政部旗下泛公股聯合台灣菸酒公司，合計持有國票金逾22%的股權，斥資金額超過60億元。其中莊翠雲表示公股持股合計為19.3%。

目前已知參與國票金經營權角力的陣營，包括旺旺集團、領航集團、美麗華、耐斯集團等原有主要股東，以及後來加入的台鋼集團、宏泰集團（林鴻南）、三發集團，加上財政部主導的公股陣營，多方勢力交錯角力。