當全球藥業板塊劇烈變動之際，台灣東洋（4105）卻在2025年繳出了一張令人驚豔的成績單，合併營收達64.5億元，年增近一成，營業利益更躍升22%，每股盈餘（EPS）飆至6.27元，全面刷新歷史紀錄。這不僅是數字上的勝利，更是其三大核心策略——外銷困難學名藥、授權引進國際新藥及國內自製新藥與學名藥——精準發酵的具體證明，預示著2026年台灣東洋營運仍將力拼高個位數成長。

表象：數字背後的亮眼表現

台灣東洋2025年的財報數據無疑是市場的焦點。營收、獲利與每股盈餘同步創下歷史新高，展現了公司在複雜多變的醫藥市場中卓越的韌性與成長潛力。這份成績單，如同在波濤洶湧的醫藥大海中，台灣東洋憑藉著精準的導航系統，成功駛向豐收的彼岸。究竟是什麼樣的策略布局，讓台灣東洋能夠逆勢而上，寫下如此輝煌的一頁？

真相：三大動能與營運三箭的精準打擊

深入探究台灣東洋的亮眼表現，總經理侯靜蘭點出了三大關鍵動能。首先，困難學名藥Lipo-AB在美國市場的穩定成長，市占率已突破三分之一，且持續朝五成邁進，其成功的市場滲透力，為公司帶來穩定的現金流。其次，在疫苗產品方面，細胞流感疫苗與含佐劑流感疫苗銷售暢旺，抓住了市場對預防醫學的需求。最後，自製抗生素新藥Bobimixyn上市後快速放量，迅速成為重要的營收貢獻來源，證明了公司在研發與市場推廣上的實力。

台灣東洋總經理侯靜蘭指出：「去年亮眼表現主要來自三大動能，包括困難學名藥Lipo-AB於美國市場穩定成長，市占率已達三分之一以上，並持續朝五成邁進；疫苗產品方面，細胞流感疫苗與含佐劑流感疫苗銷售暢旺；以及自製抗生素新藥Bobimixyn上市後快速放量，成為重要營收貢獻來源。」

這三大動能的背後，是台灣東洋「營運三箭」策略的精準實踐：外銷困難學名藥、授權引進國際新藥，以及國內自製新藥與學名藥。這些策略環環相扣，構築了公司多元且穩固的成長基石。

各方角力：新藥佈局與海外市場的擴張野心

展望2026年，台灣東洋的成長動能絲毫未減。侯靜蘭總經理看好多項新產品的推出將持續驅動成長。其中，國產自製標靶肺癌新藥Pulmivex已於今年1月取得藥證，預計在健保給付後，有望成為營收的重要來源。此外，血癌用藥Xpovio將持續放量，而抗生素產品線除了Bobimixyn的持續成長外，今年更將再推出兩項新品，進一步擴大產品組合。

侯靜蘭總經理表示：「2026年有多項新產品推出驅動成長，疫苗產品線持續擴充，國產自製標靶肺癌新藥Pulmivex在健保給付後可望成為重要營收來源，血癌用藥Xpovio亦將持續放量，抗生素持續成長，今年營收將力拼高個位數百分比成長。」

疫苗產品線的擴充亦是重要一環。含佐劑流感疫苗已於今年3月取得50歲以上適應症，並成功納入公費採購，預期銷售動能將持續增強。水痘疫苗則預計於今年第二季參與政府標案，最快明年開始供貨，進一步豐富了疫苗產品組合，展現台灣東洋在公共衛生領域的積極參與。

在海外市場方面，台灣東洋的佈局也顯著成長。2025年海外營收年增達24.5%，其中美國市場成長更高達46.2%，推升整體海外營收占比逼近15%。公司計畫持續深化美國市場，並積極拓展澳洲、東南亞及中東等區域，待取得當地藥證後，可望為營收帶來更顯著的挹注。

深層影響：產能擴充與戰略縱深

為了因應Lipo-AB在全球市場的需求成長，台灣東洋已於六堵廠新增設備擴充產能，這不僅是單純的產能提升，更是對未來市場潛力的高度信心展現，確保了供應鏈的穩定性與市場競爭力。這種前瞻性的投資，如同為未來的成長預埋了強勁的引擎，使得台灣東洋的營運成長不僅是曇花一現，而是具備深厚的戰略縱深。

侯靜蘭總經理展望2026年時強調：「公司將延續過去成長動能，隨著新藥布局逐步發酵、海外市場持續擴張，以及核心產品線動能延續，2026年營運可望穩健成長，全年營收目標維持高個位數成長。」

未解之問：如何在激烈競爭中維持高個位數成長？

台灣東洋在2025年寫下了輝煌篇章，並為2026年描繪了高個位數成長的藍圖。然而，醫藥產業的競爭日益激烈，新藥研發成本高昂，市場法規變動快速，這也引發了深層次的思考：台灣東洋如何在持續推出新產品、擴大海外版圖的同時，有效應對潛在的市場風險與挑戰？其「營運三箭」能否持續發力，引領公司在未來數年內，都能維持如此強勁的成長動能，甚至開創更高峰？這些都將是值得市場持續關注的課題。