一個數字震驚了所有關注市場的人：美銀美林八月調查顯示，超過五成受訪者仍將「作多半導體」列為全球最擁擠交易。這個數據背後藏著一個矛盾——大家一邊喊著AI泡沫化，一邊卻繼續押注同一匹馬。

今年上半年，科技股像脫韁野馬帶動指數屢創新高，七月的半導體急跌又讓投資人從夢中驚醒。暴漲暴跌之間，第一金投信選在這個時候出手了。

九月七日至十一日，第一金全球動態入息多重資產基金即將開募，目標募集一百億元。董事長尤昭文親自率領投資團隊對外宣布，這次不只是賣一支基金，更像在推廣一個投資思維：別再把雞蛋放在科技股的籃子裡。

表象：AI狂潮下的集體焦慮

「市場AI泡沫化的尾部風險擔憂仍高。」這句話不是來自某個看空的分析師，而是第一金全球動態入息多重資產基金經理人蔡東穎的觀察。他點出了三個投資人正在面對的隱形風險：資金高度集中在科技股、政經動盪加劇資產波動度、短期不理性干擾長線收益。

說真的，這三件事沒一件是新聞。但有趣的是，即便大家都知道問題在哪裡，多數人的口袋名單還是那幾支科技龍頭。

為什麼？因為過去十年的經驗告訴我們，買科技股就對了。可是，如果我們願意把時間拉長一點看，事情可能沒那麼單純。

「投資人追逐AI大多頭行情的同時，也面臨三大隱形風險：資金高度集中在科技股、政經動盪加劇資產波動度、短期不理性干擾長線收益。」——第一金投信基金經理人蔡東穎

真相：十年數據告訴你，少賺一點反而贏更多

蔡東穎在記者會上丟出了一組讓在場媒體都低頭抄筆記的數字。根據Bloomberg資料，過去十年，純科技配置的年化標準差高達23%，波動大到心臟不夠強的人真的會睡不著。但如果你願意把一半的資金挪到多重資產配置上，年化標準差直接砍半到13.3%。

更關鍵的是報酬風險比——從1.08拉升到1.27。白話文的意思是：你承擔每一單位的風險，可以換到更高的報酬。這就像開車，與其一路狂飆然後急煞，不如穩穩地踩油門，反而更早到達目的地。

這就是第一金這次募集的底氣所在——他們不是要你放棄科技股的成長潛力，而是用另外一半的配置幫你拉住韁繩。

各方角力：M&G Investments為什麼願意站台？

這次募集另一個亮點，是找來了歐洲的M&G Investments擔任海外投資顧問。這家老牌資產管理公司在歐洲市場深耕多年，對於多元資產配置有相當扎實的實戰經驗。

第一金投信這次推出的DNA+投資策略，結合了動態調整（Dynamic）、逆向思維（Non conformist）、主動攻防（Active）三個面向，進行跨資產評價。簡單來說，不是死守某一種資產，而是跟著市場節奏靈活切換。

「多重資產投資策略透過成長與防禦資產靈活配置，強化風險管理，追求資產長期增值。」——第一金全球動態入息多重資產基金經理人蔡東穎

基金本身涵蓋股票、債券、Reits等另類資產，甚至包括衍生性金融商品。這代表經理團隊手上可運用的工具比一般基金更多元，但也考驗著團隊的判斷力。

話說回來，這種靈活配置的策略並非萬無一失。市場極端狀況下，各類資產的相關性可能同時上升，避險效果會打折扣。這也是為什麼蔡東穎在記者會上不斷強調「風險管理」這四個字。

深層影響：月配息設計背後的算計

這檔基金提供月配息及後收級別，顯然瞄準的是台灣投資人對現金流的偏好。每個月看到錢進來，心理踏實感就是不一樣。

從產業面來看，這波AI浪潮跟當年的網路泡沫有許多相似之處。基礎建設投入巨大、市場預期過度樂觀、評價偏離基本面。但不同的是，AI的應用場景確實更扎實，企業獲利也有實質支撐。

換個角度想，現在進場布局多重資產基金，其實是在為下一階段的市場變化做準備。如果AI多頭繼續，你還有科技股部位可以享受漲幅；如果市場修正，另外一半的防禦性資產也能幫你緩衝。這種進可攻、退可守的配置，對一般投資人來說，或許比All-in科技股更務實。

對一般人來說，最大的挑戰從來不是選股，而是如何克服人性的貪婪與恐懼。第一金這次的募集，某種程度上是在提供一個「紀律」的解決方案。

未解之問：一百億元會不會太樂觀？

回到最現實的問題：在當前市場氛圍下，募集一百億元的目標會不會太樂觀？

從市場資金面來看，台灣人對配息型商品的熱情從來沒有消退過。只要月配息的設計夠吸引人，加上第一金本身的通路實力，達標並非不可能。

但真正該問的是：投資人準備好接受「動態調整」這件事了嗎？

過去很多買多重資產基金的投資人，心理預期是「穩穩賺」。但當市場真的出現劇烈波動時，這類基金的淨值同樣會受到影響。如果投資人沒有充分理解策略背後的邏輯，一旦績效不如預期，贖回的壓力反而會讓經理團隊被迫在不利的時點賣出資產。

蔡東穎在記者會尾聲說了一段話，或許是整場記者會最誠實的註腳：「多重資產配置的價值不在於每天都贏，而在於市場大跌時，你不會被迫在最低點出場。」

從九月七日開始，這個命題將接受市場的檢驗。你，準備好重新思考自己的投資組合了嗎？

這篇文章對你有什麼幫助？

如果你正在猶豫要不要把科技股部位降到更合理的比重，或者對多重資產基金還有很多疑問，九月七日的募集起跑點是一個重新檢視自己風險承受度的好時機。建議你先打開手上的對帳單，算一下科技股佔總資產的比例。如果超過五成，或許該認真考慮用部分資金參與這檔基金的募集，不是為了追求最高報酬，而是為了讓自己在市場震盪時還能安穩入睡。

本文改寫整理自公開新聞來源，原始報導由Yahoo奇摩新聞發布。

常見問題 FAQ

第一金全球動態入息多重資產基金的募集時間是什麼時候？

募集期間為2026年9月7日至9月11日，為期五天，目標募集金額為新台幣100億元。

這檔基金的DNA+策略是什麼意思？

DNA+代表動態調整（Dynamic）、逆向思維（Non conformist）、主動攻防（Active）三大面向，透過跨資產評價靈活配置股票、債券、Reits及衍生性金融商品。

這檔基金適合什麼類型的投資人？

適合持有大量科技股、希望降低波動風險的投資人，以及偏好月配息現金流的穩健型投資者。

基金的海外投資顧問是哪一家機構？

由歐洲M&G Investments擔任海外投資顧問，該機構在多元資產配置領域有豐富的實戰經驗。

※ 此篇文章由 AI 改寫或生成，內容僅供參考，可能存在錯誤或不準確之處。