根據野村投信最新觀察，儘管中東地緣政治情勢升溫，引發全球金融市場短期震盪，然而，AI資本支出卻預估將於2026年創下歷史新高。科技巨頭穩健的獲利能力與加速的AI部署，讓全球科技多重資產展現強大韌性，成為當前逆風中的投資亮點，吸引市場目光。

地緣政治下的市場波動與科技股韌性

近期中東情勢持續緊繃，自美國與以色列於2月底聯手空襲伊朗後，戰火已延燒超過22天，導致國際金融市場短線震盪加劇，投資人風險情緒普遍轉趨保守。面對此類「黑天鵝」事件，歷史數據卻顯示，科技股往往具備率先反彈的強大修復能力。回顧2008年金融海嘯、2018年貿易戰乃至2020年新冠疫情，科技產業均曾出現多次「V型反轉」走勢，證明其在危機後的獨特韌性。

野村投信投資策略部副總經理樓克望分析指出：「儘管戰火推升油價波動，但伊朗長期封鎖關鍵能源航道『荷姆茲海峽』的難度極高，全球供應鏈斷裂的風險多屬短期心理層面。若市場因戰事引發非理性下跌，反而可能形成中長線資金絕佳的布局時點。」

這項觀察強調了當前市場恐慌情緒可能帶來的機會，特別是對於基本面穩固的科技產業而言。英方一艘搭載戰斧巡弋飛彈的核潛艦已部署至阿拉伯海，象徵西方國家正全面提高戰略警戒，但專業機構認為其對實體經濟的長期影響有限。

聯準會政策與企業獲利：科技股估值新視角

即便地緣政治風險升高，全球資金環境仍朝向寬鬆方向推進。據樓克望副總經理表示，聯準會已於2025年12月重啟購債計畫，有效紓緩短線流動性壓力；而截至2026年3月的最新點陣圖也顯示，聯準會的降息方向並未改變。回顧2019年預防性降息的經驗，即便未能立即消除經濟雜音，卻成功為科技股注入向上動能，奠定2020至2021年科技股多頭的重要基礎。

在企業獲利表現方面，FactSet最新統計顯示，標普500指數中，科技產業在第4季的每股盈餘（EPS）成長仍高居全部11大產業之冠，再次印證科技股作為美股最強獲利支柱的地位。這不僅是對其創新能力的肯定，也反映了其在市場逆風中的穩健表現。目前全球科技股的本益比約為38倍，遠低於2000年網路泡沫時的極端水準，且自2024年以來一直維持在40倍區間，顯示市場對科技企業獲利的高度信心。

七大科技巨頭（包括NVIDIA、Apple、Microsoft、Amazon、Alphabet、Meta、Tesla）的12個月預期本益比，已自年初的30.4倍下修至27.9倍。在獲利加速成長的背景下，市場評價反而顯得偏低，這為投資人提供了重新評估其價值的機會。

AI資本支出井噴：引領產業鏈全面升級

驅動科技產業長期成長的核心動能，正來自於AI資本支出的爆發性成長。野村全球科技多重資產基金經理人沈思瑩指出，美國四大雲端服務商（CSP）預估在2026年的資本支出將高達5330億美元，創下歷史新高。這筆龐大的投資，正全面帶動伺服器、繪圖處理器（GPU）、記憶體、高階印刷電路板（PCB）、散熱模組及電源管理等關鍵供應鏈需求全面升溫。

輝達（NVIDIA）執行長黃仁勳在GTC 2026大會上表示，預估2027年營收可望達到1兆美元，大幅優於先前市場預期。此一聲明不僅彰顯AI基礎建設與推論需求呈現爆發式成長，也預示著相關產業將迎來前所未有的發展機遇。

樓克望副總經理進一步指出，全球AI新創募資亦在2026年迎來高峰。企業已從早期的概念驗證階段，轉向全面實際部署，評估方式也從情緒導向轉為更重視股東權益報酬率（ROI）、商業化能力與落地速度，這更有助於支撐整體估值的合理性，確保AI投資的長期價值。

亞洲供應鏈崛起與多重資產配置策略

從供應鏈角度觀察，AI的成長上限主要受限於先進製程、CoWoS先進封裝、高頻寬記憶體（HBM）與T-Glass等核心產能。這些關鍵環節多數集中於台灣、南韓與美國，凸顯了亞洲在全球AI版圖中的戰略地位。事實上，亞洲市場自2025年起即展現明顯領先全球的態勢，進入2026年後仍維持強勢走勢，主要受惠於AI軍備競賽帶來的結構性需求。

面對科技股在系統性風險下的短線劇烈震盪，投資人該如何穩健布局？樓克望副總經理建議，若投資組合能適度搭配投資等級債券進行風險分散，可顯著降低整體波動。在聯準會寬鬆方向確立的條件下，固定利率投資級債具備「降息受惠」的雙重優勢，有助於穩定科技投資部位，提供在市場波動中的堅實後盾。

野村全球科技多重資產基金經理人沈思瑩展望第二季時表示：「AI市場將從『模型突破期』正式進入『加速落地期』。本基金的全球科技配置將持續採取『AI核心 × 衛星』策略，核心鎖定繪圖處理器（GPU）、特殊應用積體電路（ASIC）、伺服器、資料中心等AI必備供應鏈；衛星則布局人形機器人、自動駕駛、AI工業解決方案與其他新興應用。」

數據背後的啟示：AI長期趨勢不可逆

儘管當前美伊戰火、荷姆茲海峽風險與國際能源價格波動等外部不確定因素，短期金融市場的震盪難以避免。然而，綜合來看，科技巨頭穩健的獲利能力、史上最大規模的AI資本支出、全球企業AI導入的加速，以及亞洲供應鏈的戰略地位，均明確顯示AI的長期投資曲線並未放緩。隨著地緣政治風險逐步淡化，資金預計將重新回流科技與AI產業，投資人可在震盪中逢回布局，掌握AI時代帶來的長期成長紅利。

AI是一場高成本、長週期、跨產業的軍備競賽，而具備穩健獲利、雄厚現金流與技術領先地位的科技巨頭，將在此浪潮中持續擴大市占。短期市場雜音雖大，但AI的長期曲線並未放緩。建議投資人應以長期視角看待波動，並持續關注具備結構性成長題材的企業，以期在AI新時代中獲得豐厚回報。若涉及具體投資決策，建議諮詢專業人士。