SpaceX 的「星艦」（Starship）火箭於 7 月 24 日自美國德州 Starbase 基地升空，完成第 13 次試飛任務。然而，儘管本次試飛過程近乎完美，卻未能阻止 SpaceX 股價的下跌。從 6 月的最高點起算，SpaceX 蒸發掉的市值，幾乎等同馬斯克（Elon Musk）旗下的另一家企業特斯拉（Tesla Inc.）。

現象觀察

這次試飛的星艦第三代（V3）和「超重型」（Super Heavy）助推器成功完成了多項關鍵測試，包括部署 20 枚「星鏈」（Starlink）V3 衛星，衛星曾短暫與現有 Starlink 衛星網路完成通訊，並依照測試計畫重返大氣層燒毀。此外，星艦上層火箭成功在太空重新點燃一具猛禽（Raptor）引擎，並於印度洋完成「軟著水」（soft splashdown）。

原因剖析

KeyBanc 分析師 Michael Leshock 在 26 日發布的報告中表示，此次試飛表現「近乎完美」，並認為第 13 次試飛的成功，有望讓 SpaceX 在下一次試飛挑戰於發射台直接回收星艦助推器。若能成功完成發射台回收，將是星艦邁向可完全重複使用（full reusability）及高頻率發射能力的重要里程碑。

然而，Bernstein 證券分析師團隊也指出，此次任務仍存在一項「重大問題」。根據 SpaceX 的說明，超重型助推器在返航燃燒（boost-back burn）階段，33 具 Raptor 3 引擎均順利完成高推力（high-thrust）燃燒，但燃燒程序提前結束。之後進入著陸燃燒（landing burn）時，原本預計重新點燃 13 具引擎，但最終僅部分引擎成功啟動，導致助推器最後以高速墜入墨西哥灣。

影響評估

Bernstein 分析師 Douglas Harned 透過報告指出，「這代表此次仍未具備返回發射台降落的能力。SpaceX 已讓星艦助推器完成著陸並再次飛行，雖然此次助推器的其他飛行表現大致成功，但並不包括著陸。」 SpaceX 27 日終場下跌 1.36%、收 113.50 美元，創 6 月 12 日掛牌以來收盤新低，已跌破首次公開發行（IPO）定價（135 美元）。 SpaceX 挂牌迄今股價最高曾在 6 月 16 日上衝至 225.64 美元，之後便一路回落，至 7 月 27 日收盤為止已暴跌近 50%，市值蒸發超過 1.2 兆美元。

趨勢預測

Yahoo Finance 統計顯示，特斯拉 7 月 27 日收盤市值為 1.221 兆美元，而 SpaceX 市值則剩下 1.495 兆美元。 這表明 SpaceX 的市值在短短一個月內大幅縮水，市場對其前景的擔憂日漸增加。

從產業面來看，SpaceX 的技術突破固然值得讚賞，但市場對其商業模式的質疑仍在。若 SpaceX 不能在短時間內解決技術問題並實現商業化，其股價恐難以回穩。

尽管如此，SpaceX 仍需在未來的試飛中證明其技術的可靠性，尤其是助推器的發射台回收能力。這將是決定 SpaceX 是否能在商業航天市場站穩腳跟的關鍵。

SpaceX 的未來充满挑战，但也充满了机遇。作为读者，你认为 SpaceX 能否克服当前的技术难题并实现商业化的突破？欢迎在评论区分享你的看法。

本文改寫整理自公開新聞來源，原始報導由科技新報發布。

常見問題 FAQ

SpaceX 星艦試飛成功了嗎？

成功了。星艦第三代（V3）和「超重型」（Super Heavy）助推器成功完成了多項關鍵測試，包括部署 20 枚「星鏈」（Starlink）V3 衛星。

SpaceX 股價為什麼下跌？

尽管试飞成功，但由于助推器在着陆阶段出现问题，市场对 SpaceX 的技术可靠性产生了质疑，导致股价下跌。

SpaceX 的市值损失了多少？

SpaceX 的市值从 6 月的最高点至今已蒸发超过 1.2 兆美元。

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