根據德國運動用品大廠 adidas 7 月 30 日公布的財報，第二季營收優於市場預期，並上調全年營收展望。然而，世界盃足球賽的高昂行銷支出，卻拖累了營業利益，導致當天收盤價暴跌逾 11%。

營收增長但獲利受壓

adidas 財報顯示，第二季經匯率調整後營收年增 14% 至 67.4 億歐元（約 77 億美元），優於市場預期的 66.3 億歐元。主要受惠於復古服飾系列的熱賣，以及世界盃帶來的商機。除歐洲市場外，其他主要地區的營收均繳出雙位數成長。

然而，第二季營業利益僅年增 5% 至 5.74 億歐元，低於市場預期的 6.23 億歐元。主要原因在於世界盃的廣告宣傳費用暴增 30%，大幅侵蝕了整體獲利表現。

展望未來，adidas 維持營業利益目標

展望後市，adidas 將全年經匯率調整後營收成長預估，由原先的高個位數上調至 9% 至 10%，但維持全年營業利益 23 億歐元目標不變。德意志銀行指出，adidas 第二季表現其實不差，但市場原本對世界盃帶來的業績效益抱持高度期待，如今最新財測暗示下半年營收增速可能放緩，令投資人大失所望。

adidas 執行長 Bjorn Gulden 表示，對股價重挫感到意外，並強調公司不會為了迎合市場而提出過度樂觀的財測，未來仍將持續投資產品創新、合作夥伴及品牌曝光，也不會為了短期美化獲利而縮減行銷支出。

財務長換人，Birgit Kretschmer 接棒

adidas 同時宣布，現任財務長 Harm Ohlmeyer 任期屆滿後不再續任，將由曾任 adidas 財務主管、現任歐洲時裝零售品牌 C&A 公司財務長的 Birgit Kretschmer 於今年底回鍋接棒。

Yahoo Finance 報價顯示，7 月 30 日 adidas 股價大跌 11.52%、收 161.25 歐元。

數據背後的啟示

adidas 在世界盃期間的行銷投入雖然增加了品牌曝光度，但也對短期獲利造成壓力。這反映了在大型國際賽事中，企業需要在品牌建设和財務表現之間找到平衡。未來，adidas 需要在保持品牌競爭力的同時，更加精準地控制行銷成本，以實現長期的穩定增長。

從產業面來看，adidas 的經歷提醒其他運動品牌，在追求全球曝光的同時，也要考慮到營運效率和財務健康。只有在確保長期可持續性的前提下，才能在激烈的市場競爭中站穩腳跟。

本文改寫整理自公開新聞來源，原始報導由科技新報發布。

常見問題 FAQ

為什麼 adidas 第二季獲利不如預期？

adidas 第二季獲利不如預期主要是因為世界盃足球賽的廣告宣傳費用暴增 30%，大幅侵蝕了整體獲利表現。

adidas 如何應對股價下跌？

adidas 執行長 Bjorn Gulden 表示，公司不會為了迎合市場而提出過度樂觀的財測，未來仍將持續投資產品創新、合作夥伴及品牌曝光，也不會為了短期美化獲利而縮減行銷支出。

adidas 的全年營收展望如何調整？

adidas 將全年經匯率調整後營收成長預估，由原先的高個位數上調至 9% 至 10%，但維持全年營業利益 23 億歐元目標不變。

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