關鍵數字：大盤一日重挫 461.97 點，成交量萎縮至 6,311.37 億元，4萬5千點與季線雙雙失守。但對懂的人來說，這不是恐慌的訊號，而是把子彈上膛的等待時刻。
台股 8月 24日這根黑 K，來得又急又沉。指數收在 44,762.32 點，成交金額從前幾日動輒 7,000 億以上的水準，明顯降溫。市場上當然開始出現「是不是要崩了」的耳語，但如果你真的把視線從每日跳動的數字移開，會發現一件事：真正在場內蹲點的資金，看的根本不是這兩天的漲跌。
摩爾證券投顧分析師江國中（江江老師）直接點破了這個盲區。他說得很白：「贏家盯趨勢，輸家盯漲跌。」這句話雖然老套，但放到現在這個位置，反而特別有感。為什麼？因為 8 月底到 9 月初，本來就是市場消化利空的混沌期——美債殖利率的波動、油價的變數、聯準會對利率政策的每一句措辭，都可能讓大盤像現在這樣，開高走低、震盪加劇。與其每天猜紅猜黑，不如趁這波量縮，先把第四季的核心名單拿出來檢視一遍。
📊 數據總覽：大盤量縮背後的關鍵數字
先別急著看個股，把格局拉大一點。從幾個關鍵數字來看，目前的盤勢比較像是「中場休息」，而不是比賽結束。
從這張表可以讀出兩件事：第一，指數雖然跌得重，但成交量沒有爆出恐慌性的 8,000 億甚至 9,000 億，這意味著真正的長線籌碼並沒有鬆動。第二，資金並沒有完全退場，而是從權值股流向具題材性的中小型股——聯鈞的 7.99% 漲幅就是最明顯的例子。但江國中的警告也恰恰在這裡：噴出的股票，往往最危險。
第四季主戰場：CPO 與矽光子的產業邏輯
談到第四季布局，江國中把 CPO（共同封裝光學）與矽光子放在第一個位置。這不是隨口喊的題材，背後有非常扎實的產業需求支撐。
AI 資料中心的建置速度比想像中快得多，而傳統的銅線傳輸在高速運算下已經開始出現物理極限。這時候，光通訊的需求就浮上檯面了。CPO 解決的是「訊號傳輸損耗」與「功耗過高」的痛點，對那些真正在蓋資料中心的科技巨頭來說，這是不能不解決的剛需。江國中點名的 聯鈞（3450）、聯亞（3081）、IET-KY（4971），都屬於這個供應鏈的一環。
但有趣的是，他不鼓勵在這個時間點追進去。以聯鈞來看，股價已經漲到 507 元，單日將近 8% 的漲幅，短線確實有乖離過大的風險。真正的機會在哪裡？江國中的邏輯很簡單：等拉回。等這些強勢股把浮額洗掉，等量縮止穩之後再重新進場，那個位置才會是第四季真正有肉的地方。
編輯觀點：從產業面來看，CPO 絕對不是那種「今天講、明天倒」的短線題材。AI 算力的軍備競賽還在早期階段，光通訊的需求曲線只會往上走。但問題在於，台灣投資人太習慣把「好產業」跟「好價格」畫上等號。聯鈞從低點到現在翻了幾倍，這時候去追，就算方向看對，也有可能因為一個 10% 的回檔就被洗出場。對一般投資人來說，與其每天盯著 3450 的即時股價，不如先把資金控管好，把拉回的幅度先想清楚，再來談進場。說真的，看對趨勢不難，難的是看對還抱得住，而抱得住的關鍵，就是成本夠低。
記憶體與資金外溢效應：南亞科、華邦電的角色
除了 CPO，記憶體也是江國中眼中第四季不能漏掉的區塊。這裡的邏輯比較偏向「資金外溢」的思考。
當原廠股的股價已經漲到相對高檔、開始震盪時，市場上想追但又不敢追的資金，自然會往周邊的記憶體相關個股流動。南亞科（2408）與華邦電（2344）就是在這個邏輯下被點名。華邦電 8月 24日收在 177 元，小漲 4 元，漲幅 2.21%，盤面人氣還在，但同樣的，江國中強調的不是現在就買，而是等市場洗盤。
這句話我認為是整篇策略的核心：「噴出不追，拉回才是機會。」聽起來很簡單，但真正能做到的投資人大概不到兩成。大多數人的習慣是看到紅 K 就心癢，看到黑 K 就害怕，剛好跟贏家的行為模式完全相反。
其他口袋名單：PCB、AI製造、電力與ABF載板
江國中也點名了幾個中長線值得觀察的產業方向，包括高階 PCB 材料、AI 製造、電力相關、先進封裝與 ABF 載板。個股方面提到了 高力（8996）、台表科（6278）、健鼎（3044）、健策（3653）、南電（8046），這裡面每一家的定位都不太一樣。
以高力來說，偏向中長線成長型標的，不太適合用短線思維頻繁進出，否則很容易被來回洗臉。至於台表科，江國中的看法一樣是等股價拉回後，再重新評估布局點。可以發現，他的選股邏輯有一個很一致的脈絡：產業趨勢向上是必要條件，但進場的時間點，絕對要等市場幫你把價格壓下來。
📉 數據告訴我們什麼？
把這幾項數據與江國中的策略交叉比對，可以推導出一個很明確的結論：現在不是丟骰子決定買賣的時候，而是把觀察清單建立好、掛好價格警報的時候。
從成交量 6,311 億元來看，市場確實進入了觀望階段。但這不代表行情結束了，比較像是一場戲的中場休息——主角 CPO 與記憶體還在後台準備，舞台上的燈光還沒完全打亮。江國中的策略告訴我們，真正的買點，不是出現在指數創新高的那一天，而是出現在那些好股票「價格被修正到讓你懷疑人生」的那幾天。
我自己的判斷是，9 月的台股指數可能還是偏向震盪，甚至不排除有再往下的空間。但那個往下的過程，對已經做好準備的投資人來說，不是風險，而是禮物。關鍵在於，你有沒有先把標的篩選出來？你有沒有先想好，如果聯鈞跌到 450 元甚至 420 元，你敢不敢買？如果華邦電回到 160 元以下，你的計畫是什麼？
如果這些問題你都還沒答案，那接下來的震盪對你來說就是純粹的煎熬。反之，如果你已經有了一份「拉回後想買」的清單，那每一天的下跌，都是在幫你把成本變得更便宜。
行動呼籲：趁著 9 月盤勢震盪的期間，花一個週末打開看盤軟體，把 CPO、記憶體、AI 製造這三個族群的個股線圖調出來，手動標出每一檔股票近三個月的關鍵支撐價位。寫下來，貼在電腦旁邊。然後等到市場真的出現連續量縮止穩的那一天，打開你的下單頁面，問自己一句：「現在的價格，比我的目標價便宜多少？」而不是問：「明天會不會漲？」這個動作，會決定你第四季的績效是領先大盤，還是忙了一整季卻只買在最高點。
本文改寫整理自公開新聞來源，原始報導由Yahoo奇摩新聞發布。
常見問題 FAQ
CPO 概念股現在還可以進場嗎？
不建議現在追高。分析師江國中明確指出，聯鈞、聯亞、IET-KY 等個股短線漲幅已大，真正的策略是等待股價拉回、量縮止穩後再尋找買點，而不是看到紅 K 就急著搶進。
第四季除了 CPO 還有哪些族群值得關注？
記憶體（南亞科、華邦電）是另一個重點，受惠於原廠股價高檔震盪的資金外溢效應。此外，高階 PCB、AI 製造、電力相關、先進封裝與 ABF 載板也具有中長線成長空間。
為什麼分析師說「噴出不追，拉回才是機會」？
因為在成交量尚未明顯放大之前，個股突然噴出往往是短線浮額過熱的訊號，追高容易被套。拉回之後，籌碼相對乾淨，加上產業趨勢仍在，這時進場的成本較低、持有的信心也更強。
9 月的台股走勢預期會怎麼走？
江國中認為 8 月底到 9 月初仍是市場消化利空的階段，美債、油價與利率政策都可能造成震盪，盤勢不排除先下後上，重點不在預測指數，而在等待好股票的拉回買點。
這些分析師點名的股票一定都會漲嗎？
不一定。任何投資都有風險，分析師的觀點是基於產業趨勢與技術面研判，但不代表股價不會受到大盤系統性風險或個別公司基本面的影響。投資人應自行評估風險，必要時諮詢專業財務顧問。
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