根據國泰金控最新發佈的8月國民經濟信心調查，儘管國際局勢動盪、市場上沖下洗，仍有高達57%的受訪者將台股列為未來6個月最想投資的市場，遠超美股的24%。將近三分之一的民眾坦言，支撐這份信心的關鍵在於「企業可持續獲利」。
這組數字透露的訊息很直接：台灣投資人不是不怕震盪，而是對台股企業的基本面有著相當的信任感。當市場情緒從「漲就對了」轉為「漲得有道理」，主動選股就不再只是基金經理人的口號，而是決定報酬率的殘酷現實。
主動式ETF 00400A登場：當動能遇上選股力
國泰投信旗下主動式ETF「主動國泰動能高息（00400A）」正選在這個時候卡位。它採用月配息機制，本次參與收益分配的最後申購日為9月4日，預計9月7日除息。
從產業配置來看，半導體與電子零組件兩大領域合計佔比近七成，其餘佈局電腦週邊、通信網路等領域，幾乎是全面瞄準AI與科技供應鏈的成長列車。這種配置邏輯呼應了市場從「有沒有AI題材」轉向「誰真正受惠AI資本支出」的質變。
經理人梁恩溢點出關鍵：「台股短線急漲後難免震盪，資金輪動加快，市場逐漸由全面上漲轉向個股表現，此時選股除了關注成長動能，還須兼顧基本面與評價合理性。」
換句話說，00400A企圖在動能攻擊與價值防守之間找到平衡點，建構一個進可攻、退可守的投資組合。能不能做到是一回事，但至少策略邏輯是清晰的。
老牌基金的逆襲：國泰國泰基金規模年增78%
同樣出自國泰投信旗下的「國泰國泰基金」，成立已經26年，照理說該是資深穩健型產品。但截至今年7月底，它的基金規模達到新台幣124.96億元，較去年同期大幅成長78.08%。這個數字絕對不「老」。這種爆發性增長，顯示投資人對主動式操作策略的高度認同。
它的配置邏輯同樣緊扣AI供應鏈，但更聚焦在ABF載板、CCL銅箔基板、光通訊、測試及矽晶圓等五大AI產業，光是半導體和電子零組件就超過七成。經理人林賢明分析，AI商機正從大型科技龍頭向外擴散到材料、零組件與設備端：「隨著算力需求提升及硬體規格持續升級，包括ABF、CCL、光通訊、測試及矽晶圓等領域，有機會迎來新的成長契機。」
他以矽晶圓為例，先前累積的庫存陸續消化、客戶需求回溫，加上AI、先進製程、CoWoS先進封裝及記憶體需求成長，從材料、零組件到測試等環節都可能衍生新需求。具技術門檻與競爭優勢的企業，格外值得關注。
【編輯觀點】這份調查與兩檔主動型產品的動向，指向同一個趨勢：台股正在經歷從「Beta共漲」走向「Alpha決勝」的結構轉變。對一般投資人來說，這意味著過去閉著眼睛買指數ETF就能賺錢的甜蜜期可能暫時結束了。接下來考驗的是研究基本功——不只是看營收，更要看訂單能見度、毛利率變化、評價是否偏離合理區間。主動式ETF與傳統基金各有適合的使用情境，前者擅長盤中交易靈活度，後者較適合中長期資本增值配置，關鍵還是在於投資人是否清楚自身風險承受度與資金運用規劃。話說回來，57%的台股偏好確實強勁，但這股信心究竟能承受幾次黑天鵝測試，恐怕才是下半年真正的試煉。
選股時代降臨：從「選市場」到「選股票」的思維轉換
國泰投信觀察到一個關鍵轉折：今年以來，市場關注焦點已從「有沒有AI題材」，轉向企業能否真正受惠AI資本支出，以及訂單能見度、獲利成長與評價是否合理。行情從題材驅動走向基本面驗證，產業及個股表現差距可能進一步擴大。
這個趨勢對一般投資人有兩個層面的意義。第一，投資策略必須從「選市場」進階到更考驗研究能力的「選股票」階段；第二，主動式投資工具的重要性正在提升，因為被動式指數無法幫你過濾掉那些只有題材、沒有訂單的公司。
數據會說話。當半導體與電子零組件在兩檔產品的配置中都超過七成，這已經不是巧合，而是整個產業供應鏈結構轉變的縮影。AI不再只是一個概念，而是實實在在拉動材料、零組件、測試、封裝等各環節的成長引擎。
數據背後的啟示
把這些線索串聯起來，可以歸納出三個結論。第一，台灣投資人對台股的信心具有基本面支撐，並非純粹的樂觀情緒，57%的偏好度背後有企業獲利預期作為底層邏輯。第二，主動選股已經從「加分項」變成「必要條件」，產業輪動與個股分化加劇，研究能力的價值正被重新定價。第三，AI供應鏈的受益範圍正在擴大，從龍頭股延伸到關鍵零組件與材料領域，為主動式操作提供了超額報酬的潛在空間。
國泰投信建議，投資人不妨從資產配置角度出發，依自身情況搭配不同的主動投資工具。00400A提供盤中交易便利性，國泰國泰基金則著眼中長期資本增值，兩者各具特色。但要記住一點：工具再好，也不及一個清楚自身目標與風險屬性的投資人。
面對下半年的市場變數，與其猜測指數高點，不如回頭檢視自己的持股是否經得起基本面考驗。畢竟，當潮水退去，誰在裸泳會一目瞭然。
本文改寫整理自公開新聞來源，原始報導由Yahoo奇摩新聞發布。
常見問題 FAQ
國泰00400A何時除息？最後申購日是什麼時候？
國泰00400A將於9月7日進行除息，參與本次收益分配的最後申購日為9月4日，投資人需留意相關時程。
國泰國泰基金規模成長多少？主要投資哪些產業？
截至今年7月底，國泰國泰基金規模達新台幣124.96億元，較去年同期大幅成長78.08%。主要投資半導體、電子零組件、ABF載板、CCL銅箔基板、光通訊等AI相關產業。
主動式ETF和一般ETF有什麼不同？00400A適合什麼樣的投資人？
主動式ETF結合了主動選股策略與ETF盤中交易的便利性，經理人會根據市場變化調整持股，而非被動追蹤指數。00400A適合希望參與台股AI成長趨勢，同時重視靈活交易與月配息機制的投資人。
為什麼57%的台灣人仍看好台股？
根據國泰金控8月國民經濟信心調查，30%的民眾看好企業可持續獲利，顯示投資人對台股基本面具備信心，這是支撐台股偏好度高居第一的主要原因。
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