一個在烏克蘭賣泡麵起家的越南人，三十三年後成了東南亞首富。聽起來像是網路小說的情節，但這是范日旺的真實故事。
1993年，他拿著五萬美元在烏克蘭創立泡麵品牌Mivina，巔峰時期市佔率高達97%。到了2026年，他旗下的Vingroup集團上半年淨利潤年增4.5倍，達到20.4兆越南盾。從泡麵到高鐵，從渡假村到電動車，這個帝國的擴張速度，讓人很難只用「運氣好」三個字帶過。
泡麵起家的東南亞首富
范日旺的故事起點其實很普通。他在俄羅斯留學，1993年跟妻子移居烏克蘭，用五萬美元創立了Technocom公司，主打Mivina泡麵。2004年，這個品牌在烏克蘭的消費量寫下歷史新高，市佔率據稱達到97％——這個數字意味著，烏克蘭人每吃十杯泡麵，超過九杯是他們的產品。Mivina的成功不只是因為便宜，而是精準抓住了後蘇聯時期經濟混亂中，消費者對廉價熱食的巨大需求。
不過范日旺沒有因此就留在烏克蘭當泡麵王。2003年，他回到越南創立Vinpearl和Vincom，分別切入旅遊地產和購物中心。2007年兩家公司合併為Vingroup，兩年後他賣掉烏克蘭的食品業務，把全部籌碼壓在越南市場。回頭來看，這個決策的時間點相當精準——越南改革開放進入加速期，城市化紅利才剛要爆發。
不只是蓋房子，是蓋一座城市
現在的Vingroup已經不是單純的房地產開發商。走進河內市區，從你住的高層公寓（Vinhomes）、開的電動車（VinFast）、逛的購物中心（Vincom）、甚至小孩讀的學校（Vinschool）和去的醫院（Vinmec），幾乎都掛著同一個集團的招牌。這種包辦生老病死的商業模式，在東南亞並不多見。
更驚人的是基礎建設領域的布局。Vingroup與德國西門子交通集團合作，拿下連結河內與下龍灣、全長120公里的高鐵計畫，總價值56億美元。完工後，兩地車程將從兩個半小時縮短到三十分鐘。這不只是交通建設，更是在重塑整個北部灣的觀光與經濟版圖。今年他們又拿下河內五條地鐵線路的開發案，總長約三百公里，總價值高達550億美元——約佔越南年度GDP的十分之一。這已經不是蓋房子，是在畫一座未來城市的藍圖。
從「中國模式」轉向「韓國財閥」
這幾年越南政府的政策方向出現一個重要的轉折。過去越南的經濟路線常被形容為參考「中國模式」，大型基礎建設合約優先給國營企業。但去年五月越共中央政治局頒布第68號決議，首次在官方文件中將民營經濟定位為「最重要推動力」——在此之前，民營企業的官方定位只是「重要動力」或「補充力量」。這個詞彙的升級，直接反映在合約的流向。
把價值數百億美元的高鐵和地鐵案交給Vingroup，不只是對范日旺個人的信任，更是一種制度性的轉向。現任國家主席蘇林正試圖複製韓國財閥模式：讓龍頭企業優先參與大型專案，並協助取得土地與資金。從1960年代開始，韓國正是靠著現代、三星這些財閥，搭配政府的低利貸款與出口獎勵，在數十年內從農業國轉型為製造強國。越南顯然想走同一條路。
不過這條路並非沒有代價。韓國財閥後來衍生出壟斷市場、擠壓中小企業生存空間、以及政商勾結等結構性問題，至今仍是韓國社會的未解之題。亞洲開發銀行的阮伯雄就點出一個矛盾：支持少數龍頭企業在短期內是合理的策略，但「如果補貼和政府支持流向錯誤的領域，就會浪費公共資源」。這句話在越南的脈絡下格外有分量——該國的國營企業過去就曾因債務問題和腐敗指控，成為經濟改革的老大難。
編輯觀點：范日旺的崛起，與其說是個人天才的勝利，不如說是越南經濟轉型的風向標。從官方文件把民營經濟從「補充力量」調升為「最重要推動力」，到Vingroup接連拿下高鐵、地鐵等國家級項目，這已經不是單一企業的成功故事，而是越南試圖在「中國模式的國企主導」與「西方自由市場」之間，走出第三條路的實驗。
不過這個實驗的風險也相當明顯。Vingroup上半年六成收入仍來自房地產，VinFast三年累計虧損約九十億美元，國際銷售只達成全年目標的13％——台灣讀者對這種「集團養金雞、金雞燒現金」的模式應該不陌生。問題在於，當政府的支持越來越集中，民營經濟的多樣性和競爭力反而可能被削弱。這杯越南版的財閥調酒，喝起來順口，後勁還需要時間檢驗。
房地產養電動車，這筆帳怎麼算？
攤開Vingroup今年上半年的財報，數字背後有兩個故事。第一個故事很亮眼：集團淨利潤年增4.5倍，達到20.4兆越南盾。其中房地產子公司Vinhomes的稅後利潤達52兆越南盾，幾乎是母公司的2.5倍。房地產部門貢獻了集團約六成收入，顯然還是這艘航空母艦最穩的壓艙石。
第二個故事就沒那麼風光了。VinFast第一季淨虧損約十億美元，過去三年累計虧損約九十億美元。集團工業部門（含VinFast和鋼鐵製造VinMetal）虧損27.6兆越南盾。更值得關注的是銷售結構：VinFast今年上半年在越南以外的市場只賣出一萬兩千七百四十六輛車，僅達成全年目標的13％；而越南本土市場貢獻了全球銷量的九成，交付十一萬五千九百一十六輛。
這組數據透露一個關鍵訊息：VinFast在國際市場的滲透率仍然極為有限。作為一家在那斯達克上市的電動車公司，如果無法在歐美或東南亞其他市場站穩腳跟，長期虧損將不只是財務報表上的數字，而是會反過來侵蝕集團在其他領域的投資能力。房地產景氣不可能永遠處於高檔，一旦樓市降溫，燒錢的電動車和資本密集的高鐵、能源業務，就可能變成沉重的負擔。
話說回來，范日旺的布局也不是沒有邏輯。透過地鐵和高鐵改變城市通勤樣貌，同時用VinFast提供移動載具，再用VinEnergo補上再生能源——這套「基礎設施＋載具＋能源」的組合拳，如果順利整合，確實能形成一個自成一格的生態圈。但從規劃到落實，中間還有漫長的技術、資金和政策考驗。
從越南到台灣，我們該怎麼看？
對台灣讀者來說，范日旺和Vingroup的故事不只是遠方的財經新聞。台灣同樣面臨著產業轉型、基礎建設升級、以及如何扶持本土龍頭企業的課題。當越南用國家力量扶植民營巨頭時，台灣的產業政策更多是透過租稅優惠和研發補助，讓市場自行決定贏家。兩種路線沒有絕對的優劣，但Vingroup的經驗提醒我們：靠政府資源養大的企業，最終必須在全球市場證明自己的競爭力，否則再大的國內市場也有飽和的一天。
另一個值得思考的角度是企業多角化的邊界。Vingroup從房地產跨到電動車、高鐵、再生能源、教育、醫療，這種「什麼都做」的綜合商社模式，在亞洲並不罕見，但成功的案例多半有厚實的國內市場和出口競爭力作為後盾。當一個集團的獲利高度集中在單一產業，卻把資金分散到多個燒錢的新事業時，風險管理就變得格外重要。這不是唱衰，而是在掌聲之餘，值得多看一眼的細節。
如果你對新興市場的企業轉型和產業政策有興趣，不妨進一步追蹤Vingroup未來兩年的兩個關鍵指標：一是VinFast在歐洲或東南亞其他國家的銷售是否能突破瓶頸，二是河內地鐵和高鐵專案的實際執行進度。這兩個數據會比任何華麗的願景演說，更誠實地告訴我們這個越南財閥夢的真正成色。
本文改寫整理自公開新聞來源，原始報導由自由時報發布。
常見問題 FAQ
越南首富范日旺是怎麼起家的？
范日旺1993年用5萬美元在烏克蘭創立泡麵品牌Mivina，市佔率一度達97％，後來賣掉食品業務，回到越南創立Vingroup，逐步擴展成跨足房地產、電動車、基礎建設的綜合集團。
Vingroup集團旗下有哪些主要事業？
Vingroup涵蓋房地產（Vinhomes）、電動車（VinFast）、零售（Vincom）、教育（Vinschool）、醫療（Vinmec）、再生能源（VinEnergo）及高鐵基礎建設，是越南規模最大的民營企業集團。
為什麼越南政府要把高鐵合約給Vingroup？
越南正從過去參考中國模式的國企主導，轉向學習韓國財閥模式。國家主席蘇林希望透過扶持Vingroup等龍頭民企參與大型專案，打造能帶動整體經濟的本土企業巨頭。
VinFast電動車為什麼虧損這麼嚴重？
VinFast過去三年累計虧損約90億美元，主因是國際銷售疲軟，2026上半年海外僅賣出12,746輛，達成率13％。目前九成銷量仍依賴越南本土市場，尚未在國際站穩腳跟。
越南複製韓國財閥模式可能面臨哪些風險？
主要風險包括國內市場自然壟斷、擠壓中小企業空間，以及政府補貼若流向錯誤領域可能浪費公共資源。亞洲開發銀行專家也提醒，支持龍頭企業需平衡市場競爭與資源配置效率。
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