近期，全球科技股，尤其是 AI 概念股，遭遇了一波賣壓，台股也不可避免地受到波及。許多投資人開始擔憂，AI 熱潮是否即將降溫，甚至步入空頭循環。然而，「鉅亨買基金」總經理張榮仁認為，這波修正主要是市場對 AI 建設的融資模式和資本成本進行重新評價，而非 AI 需求的轉弱。

市場回檔的原因

根據張榮仁的分析，市場的擔憂主要集中在信用風險的升高，特別是近期市場關注輝達可能為 OpenAI 資料中心及晶片採購提供融資擔保，這引發了對企業負債能力和信用風險的疑慮。然而，這反映了市場開始更嚴格地檢視 AI 投資的資本效率，而非 AI 需求突然轉弱。

各方反應

投資人對於這波市場回檔的反應各異。有人選擇恐慌性賣出，以避免進一步的損失；也有人堅信 AI 產業的長期成長動能依然存在，選擇繼續持有或逢低加碼。鉅亨買基金強調，面對短線波動，投資人更應回歸基本面，如企業獲利、政策方向及產業需求，而非被市場情緒所左右。

張榮仁進一步指出，AI 已成為攸關美國經濟競爭力和國家安全的戰略產業，政策支持方向並未改變。這意味著，只要 AI 基礎建設持續推進，最終受益的仍将是掌握關鍵技術的供應鏈，而台灣在全球 AI 產業中佔有重要地位。

背景補充

台灣在先進製程、先進封裝、AI 伺服器、網通設備及關鍵零組件等領域具有領先優勢。隨著美國科技巨頭持續投入資料中心建設，各國加速擴充算力與能源基礎設施，相關投資最終將回歸到硬體需求，持續挹注台灣供應鏈的成長動能。

市場每次劇烈修正，都容易讓投資人萌生「是不是該先賣一趟」的念頭。然而，鉅亨買基金以標普 500 歷史回測發現，全程持有累積報酬率達 333.4%；若在 VIX 高於 33 時轉為現金，累積報酬率降至 204.2%；若 VIX 高於 20 便離場，更僅剩 105.4%。這些數據表明，反覆擇時往往比持續留在市場更容易錯失長期報酬。

從產業面來看，AI 產業正從高速成長邁向更重視資本效率的新階段。但長期趨勢並未改變，投資人更應建立紀律投資習慣，通過「超底王」策略在市場回檔時自動加碼，以紀律投資取代情緒操作，更有機會掌握 AI 長線成長帶來的投資契機。

張榮仁表示，AI 產業的長期成長動能依然存在，投資人應更多關注基本面，而不是短期市場波動。鉅亨買基金的「超底王」策略回測顯示，即使在市場高點進場，長期投資績效依然優於恐慌停扣及單純定期定額，紀律加碼比預測高低點更具優勢。

行動呼籲

面對市場震盪，投資人不妨冷靜分析，回歸基本面，建立紀律投資習慣。通過自動加碼策略，分散進場成本，以紀律投資取代情緒操作，才能在市場反彈中抓住更多投資契機。

本文改寫整理自公開新聞來源，原始報導由Yahoo奇摩新聞發布。

常見問題 FAQ

AI 股市回檔的主要原因是什么？

主要原因是对 AI 建设的融资模式和资本成本进行重新评价，而非 AI 需求转弱。

投資人在市場震盪時應該如何應對？

投資人應回歸基本面，如企業獲利、政策方向及產業需求，而非被市場情緒所左右。

「超底王」策略是什么？

「超底王」策略是在市場回檔時自動加碼，分散進場成本，以紀律投資取代情緒操作。

※ 此篇文章由 AI 改寫或生成，內容僅供參考，可能存在錯誤或不準確之處。