台股熱潮下，一個新的金融現象悄悄浮上檯面——「四貸同堂」。房貸、信貸、車貸、股票融資或質押，全部壓在同一個人的資產負債表上。這不是比喻，而是市場上真實存在的極端槓桿操作。
兆豐金控（2886）總經理張傳章在今（27）日法說會上，直接面對這個問題。他的答案很務實：兆豐金已經針對跨子公司曝險，祭出四道具體管控措施。不是等到風險爆發才處理，而是在信用擴張的過程中就設下閘門。
四道防線怎麼守？從利率到紙本審核都動了
張傳章在法說會上說明的四項措施，分別是：每日監控擔保維持率並落實追繳、處分機制；加強控管低流動性個股；提高股票質押利率；以及將線上審查改為紙本審核。每一項都是在不同環節增加槓桿操作的摩擦力，讓投資人在放大部位之前，多一層考量。
這當中最有意思的是最後一項——線上改紙本。在數位金融已經成為常態的今天，兆豐證券反而選擇「倒退一步」，把股票質押的審查流程從線上拉回紙本。這不是技術落後，而是刻意用程序上的「不方便」來減緩風險累積的速度。說穿了，就是讓借款人不能在一分鐘內完成質押申請，必須停下來、想一想。
不過話說回來，兆豐金控內部的風險輪廓到底有多嚴重？根據法說會揭露的數據，兆豐銀行在理財型房貸、股票質押及信用貸款三項的合計餘額約1,469億元，但同時承作這三項貸款的客戶人數「僅有個位數、占比非常低」。證券子公司方面，融資及不限用途款項借貸合計624億元，平均擔保維持率分別達195%及223%，目前也沒有違約金額。
數字看起來很安全，對吧？但風險管理從來不是看現在，而是看「如果市場反轉呢」。
【編輯觀點】張傳章的做法其實點出了一個台灣金融圈很少公開討論的現象：金控旗下銀行、證券、壽險各子公司的客戶資訊，過去是各自為政的。一個人可能在銀行有房貸、在證券有融資，但兩邊的風控人員彼此不知道。兆豐金這次強調「跨子公司曝險統籌管理」與「配合主管機關的跨業別信用資訊交換機制」，才是真正從結構面解決問題。如果這套機制能夠落實，台灣金控業的風險管理將往前跨一大步——不是等到違約發生才追繳，而是在客戶槓桿疊高的過程中就能即時干預。對一般投資人來說，這也是一個警訊：你以為自己在不同銀行分散借款就不會被發現，但金融機構之間的資訊圍牆，正在慢慢被拆除。
銀行與證券的風險樣貌，其實不太一樣
兆豐銀行和兆豐證券在這次法說會中，展現了截然不同的風險輪廓。
銀行端，消金放款整體餘額達6,311億元，較去年同期成長5.48%，主要動能來自房貸及理財型貸款。其中房貸餘額4,368億元、年增3.15%，銀行甚至設定全年房貸平均餘額雙位數成長的目標。副總經理葉永正明確指出，新建案貸款已排除《銀行法》第72條之2的計算範圍，兆豐銀行將善用因此釋出的額度擴大承作。目前第72條之2比率低於25%，距離法定上限30％仍有空間。
白話文來說：兆豐銀行在房貸業務上還有擴張的本錢，而且他們打算好好利用這個空間。
證券端則是完全不同的故事。兆豐證券的融資及不限用途款項借貸合計624億元，雖然擔保維持率都在195%以上，但張傳章特別點出「提高股票質押利率」和「紙本審核」這兩招。為什麼？因為證券端的客戶對利率和流程速度最敏感——你調高利率、拉長審核時間，他們自然會重新計算套利空間還划不划算。
有趣的是，兆豐銀行根本沒有承作車貸。所以「四貸同堂」在兆豐的系統裡，實際上是「三貸同堂」——房貸、信貸、股票質押。車貸這個角色，在兆豐的消金版圖中並不存在。
房市下半年怎麼走？兆豐銀的判斷很清晰
葉永正對下半年房市的看法，值得拆解。他說，在銀行信用管制回歸各銀行自主管控的前提下，儘管政策已有條件鬆綁，但尚不至於造成房市顯著波動。他預期市場將回歸首購及換屋等剛性需求，整體房市呈現價量盤整局面。
這段話有三層意思。第一，央行之前的信用管制雖然有條件放寬，但各銀行自己會踩煞車，不會全面放水。第二，投資客想靠槓桿炒房的空間已經被壓縮了，市場要回到自住需求撐盤。第三，價量盤整的意思是——價格不會大跌，但也不太會大漲，成交量則會萎縮。
對照兆豐銀行在房貸業務上仍然設定雙位數成長目標，這其實透露了一個矛盾中的平衡：銀行想放款，但只放給還款能力夠強的人。授信「5P原則」不是口號——借款人、資金用途、還款來源、債權保障、授信展望，五個面向缺一不可。
信貸業務方面，兆豐銀行的策略也很明確：鎖定高資產客群提供優惠利率，小額信貸則透過宣傳提升知名度，全年以成長3至4成為目標。換句話說，有錢人借錢利率低，一般上班族借錢靠量衝業績——這不是歧視，這是銀行風險定價的現實。
你該關心的不是「四貸同堂」有多危險，而是自己的槓桿有沒有失控
回到最開始的問題。一個人同時背房貸、信貸、股票質押，到底危不危險？答案取決於你有沒有算過一個數字——當股市下跌20％、房價修正10％、同時你被裁員的時候，你的現金流還能撐幾個月？
兆豐金控目前的資產品質、信用成本及資本適足性都維持穩健，集團也持續強化壓力測試。但銀行的穩健不代表個人的穩健。你借的每一塊錢，銀行都算過風險——但你算過自己的嗎？
如果你現在同時背負多種貸款，不妨做三件事：第一，把每個月的還款總額加起來，除以月收入，看看負債比有沒有超過六成。第二，檢查股票質押的擔保維持率，設定一個比銀行追繳線更嚴格的個人停損點。第三，確認自己至少有六個月的緊急預備金，不依賴任何貸款。
金融機構的風控機制再嚴密，也無法幫你管理個人的財務紀律。張傳章在法說會上講的是兆豐金怎麼守住1,469億的曝險，但對你來說，更重要的是守住自己的資產負債表。
本文改寫整理自公開新聞來源，原始報導由Yahoo奇摩新聞發布。
常見問題 FAQ
什麼是「四貸同堂」？為什麼最近常被討論？
「四貸同堂」指同一人同時背負房貸、信貸、車貸及股票融資或質押，將個人財務槓桿開到最大。近期台股交投熱絡，投資人透過股票質押再投入市場的案例增加，引發金融圈對信用風險過度集中的關注。
兆豐金控針對多貸族祭出了哪些具體風控措施？
兆豐金總經理張傳章於2026年8月27日法說會公布四項措施：每日監控擔保維持率並落實追繳處分、加強控管低流動性個股、提高股票質押利率、將線上審查改為紙本審核，藉此減緩信用風險累積速度。
兆豐銀行目前房貸業務還有承作空間嗎？
有。截至2026年6月底，兆豐銀行《銀行法》第72條之2比率低於25%，距離法定上限30%仍有承作空間。加上新建案貸款已排除計算範圍，銀行設定全年房貸平均餘額雙位數成長的目標。
現在買房或借信貸，銀行審核會變嚴格嗎？
會。兆豐銀行表示將秉持授信「5P原則」，首重借款人還款來源及償債能力，並依照擔保品估價給予適當額度。整體而言，銀行對槓桿較高的客戶審核趨嚴，但對高資產客群仍提供優惠利率專案。
如果已經有多筆貸款，該怎麼自我檢視風險？
建議計算每月還款總額佔月收入的比例，不宜超過六成；同時設定比銀行追繳線更嚴格的個人停損點，並確認至少備有六個月不依賴貸款的生活預備金。
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